Пока растут цены на нефть, газ и недвижимость, акции украинских трубных заводов будут дорожать. Удивительно, но факт: акции предприятий трубной промышленности, занимающей около 4% украинского экспорта, до недавнего времени были малоинтересны инвесторам. Несколько лет назад лишь самые отчаянные портфельщики рисковали, вкладывая деньги в нестабильный украинский трубопром. Однако в прошлом году бумаги трубных компаний резко начали расти в цене. С марта-2006 по март-2007 акции, к примеру, Днепропетровского трубного завода подорожали почти в 3,5 раза — с 230 грн до 790 грн, Харцызского трубного — на 231% (до 2,65 грн). Котировки Нижнеднепровского трубопрокатного за тот же период подскочили с 63,5 грн до 145-150 грн за акцию. Производство труб, как и все подотрасли металлургии, всегда было одним из драйверов украинской экономики. Некоторые отечественные заводы изначально создавались с расчетом на монополию в своем сегменте.
На мировом рынке цветных металлов первую важную победу одержали потребители. С 7 июня руководство Лондонской биржи металлов все-таки изменило правила торгов никелем, тем самым, ограничив действия спекулянтов и инвестфондов. Новые правила ограничивают возможность нескольких доминирующих игроков контролировать рынок и будут способствовать предотвращению искусственного завышения цен на металл. После 7 июня никель потерял статус лидера, пузырь лопнул, и в течение месяца цены на металл спустились со ставших уже привычными значений в диапазоне $48000-50000 до $37 500/т. Но на рынке уже есть огромная масса денежных средств, предназначенных для вложения в металлы. Раз никель потерял привлекательность, нужно найти нового фаворита. Инвесторы выбрали свинец, который тут же утратил репутацию «скучного» металла и стал, по выражению трейдеров, «новым никелем».
В мае объем импорта листового проката в Украину снова существенно вырос. Казахстанские и российские поставщики плоского проката уже начали уменьшать цены для отечественных потребителей. Однако, украинские производители не спешат снижать котировки. По информации Гостаможни, в мае экспортные поставки плоского проката увеличились на 12% и достили 744 тыс. т. Примечательно, что за первые четыре месяца текущего года они составляли практически одинаковый ежемесячный показатель - в среднем 655 тыс. т. Наряду с увеличением поставок на внешние рынки, возросли и украинские экспортные цены на листовую продукцию: г/к лист - на $40-50/т, х/к лист - на $30-40/т. В мае объем экспорта оказался практически сопоставим с прошлогодним, однако денежная выручка выросла на 36% по сравнению с прошлым годом и составила $420 млн.
Первые звоночки прозвучали еще в феврале. Тогда под угрозу попал рынок сбыта в Южной Корее, куда поставки ферросиликомарганца в 2005 — 2006 годах достигали почти 140 тыс. тонн ежегодно. Потом, как уже говорилось, возникли проблемы на российском рынке. По данным трейдеров украинского товара, в настоящий момент цена на рынке РФ находится на уровне 930 долл. за тонну. При уровне индикативной цены в 715 долл., а также возросшем уровне транспортных тарифов по территории Украины на уровне 15,6 долл. и по территории РФ в размере 63 долл. цена для покупателя вырастала до 794 долл. Если добавить еще и налоги, получаем цену для конечного покупателя выше существующего уровня цен у конкурентов. Нельзя забывать, что в конце прошлого года на основных мировых транспортных маршрутах возобновилось повышение фрахтовых ставок, что тоже негативно сказывается на цене продукции для конечных потребителей. Аналогичная ситуация наблюдается и в перевозках железнодорожным транспортом.
Из-за ценовых накруток потребители цветных металлов предлагают заключать прямые годовые контракты с производителями. Отмену биржевых торгов не поддерживают спекулянты и руководство Лондонской бирже металлов, которое имеет определенный процент с продаж. В мае на ходе торгов на Лондонской бирже металлов на цены влияли неоднократно меняющиеся прогнозы, объемы запасов на лицензионных складах, новости о возможных забастовках и данные о мировом и отдельно китайском производстве, импорте-экспорте цветных металлов. Участники рынка считают, что есть все признаки достижения рынком наивысшей точки:
Как отмечают участники рынка, ценовой годовой пик уже пройден. Летом ожидается традиционное снижение деловой активности в связи с отпусками. По этой причине серьезного роста цен в этот период не предвидится. По мнению большинства участников рынка, в июне обвала цен на рынке сортового проката не произойдет, производители постараются удержать существующий уровень цен, хотя таковой является существенно завышенным. По всей видимости, в начале лета цены заводов прекратят свой рост, хотя положительная коррекции со стороны отдельных производителей по отдельным видам проката вполне возможна. В течение последней декады мая рынок начал успокаиваться, и цены перестали стремительно расти. Однако, похоже производители поступательно на протяжении весны поднимали цены не для того, чтобы сдать позиции летом, заводы будут максимально удерживать достигшие вершины.
По результатам января 2007 г. украинские метпредприятия увеличили производство труб из черных металлов на 30,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 201 тыс. т. Январское производство осталось на уровне декабря-2006 (было выпущено 204,4 тыс. т). внутренний рынок обеспечивается преимущественно трубами отечественного производства. При этом стоимость труб будет возрастать в связи с ростом цен на энергоносители, сырье и транспортные перевозки. Вместе с тем он добавил, что резких скачков стоимости трубной продукции не произойдет. В целом предприятия отрасли работали достаточно стабильно. По сравнению с декабрем нарастили производство Никопольская трубная компания, Нижнеднепровский, Новомосковский и Луганский трубные заводы. Остальные производители немного снизили темпы.
Высокая конкуренция на традиционных рынках сбыта привела к тому, что украинские ГОКи стали заключать годовые контракты с фиксированной ценой. В то же время, котировки на отечественное сырье уже практически сравнялись с мировыми. В 2006 г. украинский экспорт рудного сырья в КНР составил 1,73 млн. т, из которых около 1,4 млн. т пришлось на окатыши Полтавского ГОКа (первым «прорубил окно» в Китай». Наращивать поставки в Поднебесную не так уж и просто. Во-первых, этот рынок является высококонкурентным, здесь присутствуют все крупнейшие мировые экспортеры.
Судя по всему, в мае производители листовой стали подняли цены в последний раз в этом году. ДМЗ им.Петровского уже в июне снизил котировки. Ожидается, что в ближайшее время примеру «Петровки» последуют и другие меткомбинаты.На рынке плоского проката постепенно прекращается рост цен. Учитывая, что в августе традиционно наступит период сезонного спада покупательской активности, вполне логично, что текущий уровень котировок является максимальным на ближайшие месяцы. Украинским комбинатам необходимо будет приложить немало усилий, чтобы сохранить свою долю внутреннего рынка. За последние несколько месяцев существенно вырос объем импорта листовой стали. И хотя цены основных экспортеров листа в Украину выглядят непривлекательными для потребителей, все-таки отсутствуют гарантии, что цены не снизятся через месяц или два.
Скорее всего, май окажется последним месяцем ценовых потрясений на рынке металлопродукции, за исключением фасонной стали. Летом ожидается замедление темпов роста цен с возможным их снижением.Несмотря на то, что на внешних рынках началось снижении стоимости металлопроката, отечественные производители в очередной раз пошли на повышение цен. И хотя трейдеры достаточно критично высказываются в отношении повышения внутренних котировок производителями, тем не менее, уровень продаж трейдерских структур находится на уровне прошлого года. Судя по всему, цены на листовую сталь и арматуру уже расти не будет, на складском рынке котировки еще немного повысятся.
Украина в январе-апреле 2007 года увеличила потребление арматуры, по предварительным данным, на 58%, или 128 тыс. тонн, по сравнению с аналогичным периодом 2006 года – до 347 тыс. тонн. Казалось бы, в весенние месяцы реализация арматуры должна была увеличиться в связи с ростом строительных работ, однако этого не произошло – из-за повышения отпускных цен на продукцию метпредприятиями, и в первую очередь "Mittal Steel Кривой Рог", которое является крупнейшим производителем арматуры в Украине. В мае произошло дальнейшее повышение отпускных цен, что приведет к еще большему снижению темпов реализации продукции, а в итоге отрицательно скажется не только на отраслях-потребителях металлопродукции, но на экономике в целом
Высокие прибыли сырьевых диверсифицированных компаний приводят к тому, что игроки рынка начали скупать не мелкие производства, а своих ближайших конкурентов. Сейчас новый виток консолидации происходит в алюминиевом секторе.Высокие спекулятивные цены на никель могут скоро начать снижение. Чтобы этого не допустить, производители металла скупают компании-конкурентов. Кроме того, консолидация в мировом цветмете может начатся на уровне диверсифицированных компаний. Более того, до последних событий стоимость LionOre была явно заниженной. Зато сейчас у компании появился шанс значительно поднять свою цену и, похоже, она им воспользуется. Предложения на покупку LionOre сделали лидеры мирового масштаба - швейцарская Xstrata и российский «Норникель». При чем, совет директоров LionOre очень оперативно изменяет свои рекомендации акционерам.
Главным рецептом выхода из кризиса участники рынка считают поднятие ввозной пошлины на огнеупоры, которые производятся в стране, с 5 до 20%. Еще одним способом выжить они называют вхождение своих предприятий в состав интернациональных групп, которые обеспечили бы их сырьем. Возможно, первопроходцем на этом пути станет Часовоярский огнеупорный: более 30% его акций в настоящее время обездвижены в МФС для продажи. Не исключено, что покупателем станет иностранный инвестор. Чтобы обеспечить себя заказами, отечественные огнеупорщики готовы существенно снижать цену на продукцию, которая продается с рентабельностью не выше 5–7%. Тем не менее во многих случаях металлурги все равно предпочитают импорт, объясняя это лучшим качеством изделий.
Снижение физических объемов экспорта листовой стали сопровождается ростом финансовых показателей. Однако, принимая во внимание негативные прогнозы развития ситуации на мировом рынке, в ближайшее время украинским метпроизводителям придется скорректировать свои маркетиновые планы. Сравнивая показатели экспорта января – апреля 2007 г. с аналогичным периодом прошлого года видно, что объем вывоза плоского проката с начала года снизился на 6%. В текущем году пока среднемесячный уровень экспортируемой продукции находится в пределах 650 тыс. т. Однако в мире цены начали снижение, что может отразиться на объемах поставок. Принимая во внимание ухудшение мировой конъюнктуры стоит полагать об уменьшении, как экспортных, так и внутренних цен украинских производителей.
Однако, по мнению специалистов, химсостав этих аналогов не отвечает существующим требованиям и не обеспечивает долговечности сварных швов, а это чревато неприятностями. Участники рынка также жалуются на отечественных коммунальщиков, которые закупают дешевые китайские канаты номенклатуры «Силура», в том числе для эксплуатации в лифтовом хозяйстве. Объединение метизных заводов Украины «Укрметиз» выступило с инициативой ввести обязательный контроль качества импортируемой метизной продукции на соответствие нашим стандартам и включить ее в перечень товаров, подлежащих обязательной сертификации при ввозе на территорию страны.
Бум на рынке цветных металлов продолжается. По мнению его участников, нынешнее ценовое ралли имеет все шансы запомниться своими рекордными котировками, превысив прошлогодние значения. С каждым месяцем все труднее выделять фаворитов – дорожают фактически все цветные металлы. В апреле запасы основных металлов остались достаточно невысокими, сохранилась напряженность в отдельных звеньях цепи поставок, курс доллара, применяемого в расчетах за цветные металлы, пошел вниз, оказав поддержку ценам. Апрель - традиционный сезон роста спроса на медь, что способствовало подорожанию красного металла и возвращению цен на уровень $7700-8200/т. Взлет цен на металл периодически стимулировался забастовками, наводнениями и прочими форс-мажорами, ставшими привычными для мирового рынка.
70% запасів каоліну країн СНД зосереджено в Україні. Ринкові умови передбачають створення привабливого інвестиційного клімату та залучення потужних грошових мас для впровадження сучасних технологій. У тому числі, у гірничо-видобувній та переробній промисловості. Час минає, а очікувані інвестиції майже не надходять. Поки потенційні інвестори чекають змін у законодавстві, українська держава втрачає суттєві надходження до бюджету у вигляді податків. Наприклад, з видобутку та продажу каоліну. Розробка родовищ Вінниччини здатна вивести Україну на міжнародний ринок каоліну. Захiдноєвропейський ринок для крейдування паперу поглинає приблизно 1,5 млн. т каолiну на рік. При цьому потреба в каолiнах для паперового виробництва щорічно зростає на 3,5%.
Ежегодно спрос на металлопродукцию со стороны украинских потребителей растет. Сливки от дополнительных прибылей снимают, в основном, импортеры, нежели отечественные поставщики, которые пока еще занимают доминантное положение на рынке. По данным Украинской ассоциации металоторговцев (УАМ), в 2006 г. потребление металлопродукции на внутреннем рынке возросло на 19% по сравнению с 2005 г. – до 7,5 млн. т. Увеличение объемов потребления металла обусловлено ростом активности в ряде отраслей: потребление проката в строительной индустрии в течение прошлого года выросло на 25-27%, в машиностроении – на 22-23%, в производстве стальных труб – на 20-22%. Прокат отечественного производства доминирует на внутреннем рынке – 6,8 млн. т, или 91% всего потребления. В то же время, быстрыми темпами растет импорт металла в Украину (за минувший год на 47%, до 1,45 млн. т).
Горнорудные предприятия за четыре месяца увеличили производство железной руды на 9% - до 25,110 млн тонн, железорудного концентрата - на 11%, до 19,642 млн тонн, объемы производства подготовленного железорудного сырья возросли на 11% - до 23,923 млн тонн, в том числе окатышей - на 24%, до 7,444 млн тонн, агломерата – на 6%, до 16,479 млн тонн. В 2006 году предприятия ГМК увеличили выпуск основных видов металлопродукции, при этом производство готового проката и чугуна в минувшем году возросло на 7% - до 34,501 млн тонн и 32,937 млн тонн соответственно, стали – на 6%, до 40,899 млн тонн. В то же время производство метизов снизилось на 4% - до 424 тыс. тонн, выпуск кокса сохранился практически на уровне предыдущего года – 18,914 млн тонн.
Апрельское повышение цен метпроизводителями может привести к окончательному спаду активности потребителей. Трейдеры уже столкнулись с трудностями в реализации металла, следующим звеном будет производитель. По прогнозам игроков рынка, цены стабилизируются только в июне. Анализируя ситуацию на рынке труб в Украине с начала года, стоит заметить, что рост стоимости трубной продукции начался значительно позднее по сравнению с другими видами проката ввиду слабого спроса. Благоприятный месяц был март, когда начался наиболее интенсивный рост цен производителей (в связи с возобновлением строительного сезона). Однако после бурного старта слабый спрос в апреле убедил производителей не продолжать политику увеличения. В апреле на складском рынке общий индекс на трубу вырос в Киеве на 2,49%, в Днепропетровске на 3,05%, в Харькове на 1,78%. Рост цен, который наблюдается в апреле, связан скорее с отработкой трейдерами мартовского повышения производителей. Сейчас только ММК им.Ильича предложил новые цены на май, котировки увеличились на трубы ВГП на 25-40 грн./т, электросварные на 84 грн./т, профильные на 48 грн./т.