На прошлой неделе в Украине фондовая биржа почти не работала. В среду и пятницу торгов на бирже ПФТС вообще не было, причём 8 октября заранее объявили, что в этот день она работать не будет. В остальные дни объём торгов на рынке был незначительным. Стремительное падение индекса ПФТС до 310 пунктов (на 73,5% с начала года) стало шоком для торговцев ценными бумагами, хотя основа для этого краха была заложена ещё год назад.
Объем торгов акциями предприятий ГМК на прошлой неделе составил всего 10 млн. грн. при этом, из 5 торговых сессий на украинском фондовом рынке полноценными были только. В дни пиковых падений европейских и российских индексов фондовая биржа ПФТС вообще не открывалась. Самым мощным фактором, повлиявшем на ценные бумаги металлургического сектора, стало падение цен на металлы да и самого спроса тоже. Большинство мощностей украинских металлургов перестали уже выпускать продукцию, часть металлургов просит поддержки у Правительства. При этом сообщается, что металлургические компании без вертикально-интегрированной структуры имеют менее привлекательные условия для выживания и могут оказаться под прицелом на поглощение со стороны больших и более устойчивых корпораций. Судя по котировкам, самая худшая ситуация наблюдается на Меткомбинате им. Ильича.
Снижение темпов падения основного украинского фондового индекса объясняется несколькими причинами. Во-первых, индекс ПФТС значительно снизился в предыдущие месяцы и сейчас находится на минимальном уровне, что не позволяет ему снижаться, как ранее на 3-5% в день. Во-вторых, после введения новых более жестких правил ПФТС, однодневный обвал корзины не превышал 3% за торговую сессию.
Как и следовало ожидать, вслед за межбанковским курсом подтянулся и наличный доллар в обменных пунктах. Практика показывает, что наличный курс на 1-2% выше межбанковского. Так что в прошлую пятницу, 19 сентября, доллар в обменниках можно было купить в среднем по 5,06 грн./USD, а продать — по 4,92 грн./USD.
Произошедшие события вызвали панику на финансовых рынках и привели к падению котировок практически на всех мировых фондовых биржах. Только за минувший понедельник американские индексы снизились в среднем на 2,5-3%, европейские фондовые индексы — на 5%. Значительно упал курс доллара по отношению к японской иене. Уменьшилось также доверие к американским банкам, которые до недавнего времени считались основой мировой финансовой стабильности.
Главная причина подорожания американской валюты на межбанке — повышение спроса. По подсчетам финансистов, за прошлую неделю объем заявок на покупку СКВ вырос на 15–20%. Его поясняли не только традиционными для сентября закупками импортеров, которые обычно увеличивают осенью проплаты по контрактам, но и обострением мирового финансового кризиса.
Cтаном на початок вересня 2008-го індекс ПФТС — найзбитковіший інвестиційний інструмент в Україні. З початку року до 8 вересня індикатор ринку знизився на 53% — до 498 пунктів. 5 вересня керівництву біржі ПФТС довелося перервати торги, оскільки протягом дня індекс обвалився на 6,9% (за правилами біржі, у разі внутрішньоденного падіння ринку на 7% торги зупиняються).
У серпні український фондовий ринок стрімко падав — за місяць індекс ПФТС обвалився на 18%. Підросли в ціні лише деякі папери третього ешелону, зокрема акції Запорізького заводу феросплавів (+9,1%). З початку року вартість паперів ЗЗФ зросла на 14%, тоді як більшість акцій на фондовому ринку значно подешевшали. Підвищення котирувань ЗЗФ у серпні аналітики пояснюють зацікавленістю великого інвестора в концентрації акцій цього підприємства. «Не виключено, що папери скуповують представники групи «Приват», яка володіє контрольним пакетом Запорізького заводу феросплавів.
На текущий момент, отсутствует реальный спрос на бумаги, т.е. обеспеченный денежными средствами. Поэтому продажи пакетов акций непременно приводят к снижению котировок. Выход же из позиций связан как с желанием зафиксировать свои убытки или прибыли. Кроме того, существенную долю рынка занимают фондовые спекулянты, которые в буквальном смысле обваливают рынок.
Mногие российские публичные компании прибегли к buyback. К этому их побуждают совершенно противоположные причины. Одни корпорации хотят избежать убытков, которые будут из-за снижения дивидендов в будущем. Другие, наоборот, планируют улучшение показателей и хотят заработать на удорожании собственных акций.
Рост рынка по итогам первой торговой сессии в понедельник составил 3,29% на заявлении американского правительства о поддержке ипотечных компаний Freddie Mac и Fannie Mae. «На этой торговой сессии закончились попытки рынка отыграть падение, в остальные дни украинский рынок акций стремился нащупать дно.
Фондовая биржа открылась почти моментальным снижением котировок акций, и рынок находился под угрозой остановки. Oбъем торгов составил всего 18 млн. грн., причем на фоне глобальной распродажи на рынке игроки не имели возможности проводить значительное количество технических сделок, которые в последнее время вошли в моду. Лидерами по объему заключенных сделок стали «Азовсталь « (2 млн. грн.), Крюковский вагоностроительный завод (1,65 млн. грн.) и Алчевский меткомбинат (1,63 млн. грн.).
Выходить на внутренний рынок муниципалитету пришлось потому, что не нашлось ни одного желающего организовать ему внешний заем. Ранее Киев собирался привлечь валюту в сумме, эквивалентной $250 млн. Однако в тендере не принял участие ни один инвестбанк. В июле было объявлено, что часть денег город попробует взять внутри Украины. Если внутренний конкурс не оправдает надежд, мэрия вернется к идее выхода на мировые рынки капитала.
Когда 28 августа упали цены на акции, ничего нельзя было купить – никто не хотел продавать. В тот день индекс ПФТС стал лидером в мире по снижению – почти 56% с начала года. После снижения на 6,92% в пятницу, 5 сентября, падение доходности индекса ПФТС составило «неприличных» 58,38%. Тем самым, индекс ПФТС прочно вошел в тройку мировых индексов, которые показали наихудшую динамику с начала текущего года. Украинский фондовый рынок сегодня не находит поддержки со стороны локальных покупателей. Увеличилось количество людей, настроенных пессимистически по отношению к рынку. Инвесторы приняли решение либо выжидать, либо продавать ценные бумаги по всем позициям.
Вторая по величине российская фондовая биржа, планирует запустить биржу в Украине в первом полугодии следующего года. Биржа будет расположена в Киеве. План состоит в том, чтобы «развивать украинский рынок с использованием российской технологии и привлечением российских участников на украинский рынок.
По изменению индекса «CDS 5Y Украина» видно, что за последний месяц спред доходности вырос на 1% и составил 500 б.п. В среднем это на 3,2-3,3% выше, чем стоимость кредитных страховок для развивающихся рынков. К примеру, индексы CDX.EM и CDX.EM.Diversified в течение минувших 20 дней увеличились в среднем на 20 базисных процентных пунктов и составляют 2,81% и 2,7% соответственно.
Динамика на украинском рынке была обусловлена в первую очередь желанием участников рынка отыграть его обвал в пятницу, когда индекс ПФТС опустился на 6,92%. Однако, сильную поддержку отечественному рынку оказал и рост мировых фондовых площадок в понедельник, который стал возможен благодаря переходу Fannie Mae и Freddie Mac под контроль правительства США.
В июле большинство акций на фондовом рынке продолжали дешеветь. Росли в цене только низколиквидные бумаги нескольких украинских компаний, в том числе Дружковского машиностроительного завода. Акции машзавода подорожали на 11,8%. По мнению аналитиков, причина в изменении структуры собственности SCM, владеющей 65% акций машиностроительного предприятия. В рамках реструктуризации бизнеса SCM передала пакет акций Дружковки компании UMBH Ltd. (Ukrainian Machine Building Holding Limited), дочернему предприятию группы. Инвесторы позитивно восприняли эти манипуляции — похоже, Дружковка станет прозрачной компанией.
Одна из причин роста рынка в конце июля — начале августа — позитивные новости из США. Президент страны и Конгресс приняли ряд решений о стимулировании американской экономики и преодолении ипотечного кризиса. Украинские новости тоже порадовали инвесторов: в первом полугодии многие отечественные компании показали неплохие результаты роста производства и финансовых показателей. У 150 крупнейших украинских компаний, акции которых котируются на ПФТС, рост продаж в І квартале в среднем составил около 40%.
Прекращение военных действий на Кавказе положительно повлияло на украинский рынок акций. За неделю индекс ПФТС вырос на 1,5%. Летнее затишье на украинском фондовом рынке не смог прервать даже российско-грузинский конфликт. Активность участников по-прежнему оставалась незначительной - среднедневной объем торгов акциями составлял немногим более 31 миллиона гривен. Всю прошлую неделю рынок оставался в боковом тренде, чуть ли не каждый день меняя свою динамику. Итогом нестабильной торговой недели (с 11 по 15 августа) стал незначительный рост индекса ПФТС на 1,5%.