Украинская экономика постепенно уходит от сырьевой ориентации: впервые в истории лидером по прибыли в рейтинге «ТОП-100. Лучшие компании Украины» стал представитель «новой экономики». Основные профит-центры смещаются от промышленности в сторону финансового сегмента и сервисных компаний. Услуги ценятся дороже Еще одним примером, подтверждающим стремительный рост рынка услуг, стало увеличение ритейлерами прироста чистого дохода на 60%. Это обусловлено тем, что потребители данных рынков получили возможность тратить больше денег.
Рынок страхования жизни за первое полугодие 2008 г. показал неплохие результаты. Большинство компаний смогли существенно увеличить объем собираемых премий. За январь — июнь текущего года компании, подающие отчетность в Лигу страховых организаций Украины (их объединяет более 100 страховых компаний; с 1992 г.), собрали 357,15 млн грн. страховых премий, что на 27% превышает результат аналогичного периода минувшего года (на 01.07.07 г. — 282,1 млн грн.). По оценкам, на долю “лайфовых” страховых компаний (СК), подающих в отчетность, приходится 70-75% всего рынка страхования жизни. Следовательно, можно предположить, что за первое полугодие рынок собрал не менее 460 млн грн., что на 54% превышает итог аналогичного периода минувшего года (по данным Госфинуслуг, на 01.07.07 г. “лайфовые” СК собрали 298,56 млн грн.). Следует отметить, что в минувшем году на крупнейшие компании, подающие отчетность, приходилось около 90% премий, собираемых на рынке страхования жизни. Если темпы роста рынка сохранятся, то по итогам 2008 г. рынок страхования жизни впервые сможет выйти на объем собранных страховых премий в 1 млрд грн.
Вторая по величине российская фондовая биржа, планирует запустить биржу в Украине в первом полугодии следующего года. Биржа будет расположена в Киеве. План состоит в том, чтобы «развивать украинский рынок с использованием российской технологии и привлечением российских участников на украинский рынок.
По изменению индекса «CDS 5Y Украина» видно, что за последний месяц спред доходности вырос на 1% и составил 500 б.п. В среднем это на 3,2-3,3% выше, чем стоимость кредитных страховок для развивающихся рынков. К примеру, индексы CDX.EM и CDX.EM.Diversified в течение минувших 20 дней увеличились в среднем на 20 базисных процентных пунктов и составляют 2,81% и 2,7% соответственно.
Динамика на украинском рынке была обусловлена в первую очередь желанием участников рынка отыграть его обвал в пятницу, когда индекс ПФТС опустился на 6,92%. Однако, сильную поддержку отечественному рынку оказал и рост мировых фондовых площадок в понедельник, который стал возможен благодаря переходу Fannie Mae и Freddie Mac под контроль правительства США.
В годовом исчислении инфляция по итогам августа замедлилась до 26% по сравнению с 26,8% по итогам июля и 29,3% в июне. В августе продукты питания и безалкогольные напитки, впервые подешевевшие в июле на 1,3%, вновь снизились в цене, однако не столь существенно — на 0,5%. При этом основное падение пришлось на овощи — 14,6%, особенно картофель — 19,3%. Однако в секторе продуктов питания по-прежнему продолжал дорожать хлеб (+2,2% в августе и +21% с начала года), а также резко выросли в цене яйца (+19,9% в августе при снижении на 13,6% с начала года).
Изначально в бюджете были зафиксированы выплаты по вкладам в Сбербанке на 20 млрд. грн. Из них лишь 6 млрд. были заложены в денежной форме. Еще 2 млрд. грн. планировалось перечислить поставщикам тепла, воды, газа, угля и ЖЭКам, чтобы закрыть долги по коммунальным платежам, возникшим до начала этого года. Остальная сумма зависела от приватизации — если будет продано хоть что-то, деньги пошли бы населению.
Избыточный спрос на американскую валюту все равно преобладал. Гасили его только три украинских банка, которые выбросили на рынок $500 млн., полученных в виде синдицированных кредитов и денег от материнских банков на увеличение уставных капиталов. В результате на валютном рынке наступило затишье: котировки по паре гривня/доллар остановились у отметки 4,72-73 грн./$1. Однако в течение нескольких дней приток валюты на рынок может прекратиться. И выход НАК на рынок приведет к тому, что курс доллара пробьет отметку в 4,8 грн./$1.
Новый деловой сезон украинские банки начинают с относительно невысокими показателями: прирост портфеля кредитов юридическим лицам с начала года составил 23,16% (за 2007 г. зафиксирован рост на уровне 62,9%), займы частным клиентам увеличились на 23,16% (прирост в 2007 г.— 97,8%), а чистые активы банков — всего на 20,9%. Более чем двукратное замедление темпов роста кредитования вызвано действиями Нацбанка. С начала года регулятор активно изымал гривню из экономики, а в конце весны провел ее ревальвацию, что привело к номинальному снижению объемов валютных займов, выраженных в отчетности в гривне. Такие действия центробанка были вызваны стремительным ростом инфляции. Она же стала основным двигателем перемен в банковской системе.
Значительно сократилось кредитование госпредприятий. По итогам первых шести месяцев 2008 г. кредитный портфель таким компаниям увеличился всего на 700 млн грн. (+5,3%), до 14 млрд грн., т.е. кредитная задолженность госкомпаний составляет всего 4,5% от суммарной кредитной задолженности юрлиц. При этом портфель “длинных” кредитов (сроком более 5 лет) для госкомпаний похудел почти вдвое. Еще в прошлом году госпредприятия кредитовались достаточно активно — портфель вырос на 51%. Интерес к кредитованию госсектора упал в связи с забюрократизированностью процедуры оформления в залог государственного имущества.
На межбанковский валютный рынок НБУ вышел с интервенцией лишь в пятницу. В этот день он выкупал евро по курсу 7,0457 грн, тогда как в предыдущий раз (24 июля) — по 7,3195 грн. В целом на рынке была спокойная ситуация с небольшой тенденцией укрепления доллара и ослабления евро. Причем основной рост котировок пришелся на 27 августа. Наблюдалась картина, которую рынок в последний раз видел еще в конце июля, — дневной рост курса доллара к гривне составил более одного процента. Основным стимулятором для скачка котировок американской валюты выше уровня 4,65 гривен за доллар стало резкое оживление спроса со стороны корпоративного сегмента, а также продолжающееся погашение газовых долгов Украины.
Невысокая конкуренция на рынке коллекторских услуг и 25-миллиардная задолженность украинцев по кредитам создают благоприятные условия для выхода новых компаний на этот рынок. На данный момент общий долг за ЖКХ-услуги в столице составляет 387,8 млн грн. Сокращение задолженности на 16 млн грн, по сравнению с предыдущим годом, обусловлено погашением небольших сумм. Поэтому предлагают составить реестр неплательщиков и передать его коллекторским фирмам. Чтобы хоть и с дисконтом (от 10 до 25% за услуги «выбивателей» долгов), но все-таки получить требуемое.
Cамое большое количество операций по картам, как правило, проводится в ресторанах, чуть меньше — при оплате авиабилетов или покупок в магазинах и супермаркетах. Эти торговцы могут рассчитывать на лояльность банков. Другим же ритейлерам приходится искать иные пути сокращения банковских комиссионных. Например, поступиться сроком возмещения средств и качеством связи. «Если срок возмещения средств максимальный (например, 3 дня и более), устанавливается наименее затратное оборудование и подключается на существующий канал связи. В этом случае клиент вполне может рассчитывать на значительное снижение банковских комиссионных.
Чаще всего страховщики платили по фактам смерти и инвалидности клиентов. По разным оценкам, на эти виды приходится порядка 60% всех лайфовых компенсаций. «Как правило, несчастные случаи и гибель происходили вследствие ДТП. Около 20–25% компенсаций пришлись на травмы разной степени тяжести. Общее количество случаев выплат по травматизму росло очень активно, но размеры возмещений там были не очень крупные. Меньше всего лайфовых денег пришлось на расчеты по достижению клиентами окончания срока договора. По экспертным оценкам, удельный вес таких компенсаций в структуре лайфовых выплат не превысил 15–20%.
Страховые компании стремительно наращивают объемы выплат по обязательному страхованию гражданской ответственности автовладельцев. Согласно данным Моторного (транспортного) страхового бюро Украины (М(Т)СБУ), за шесть месяцев текущего года объем возмещений, выплаченных страховщиками, пострадавшим в ДТП, вырос в 2,6 раза — до 193,490 млн. грн. Однако по статистике львиная доля страховых компенсаций пошла на оплату материальных убытков граждан, а проще говоря — ремонт разбитых авто. Выплаты по ущербу жизни и здоровью пострадавших в ДТП составили всего 2,3% от общего объема возмещений по «автогражданке»
О замедлении темпов роста ипотечного кредитования в Украине финансисты и инвестаналитики говорят с марта этого года, когда возник кризис ликвидности в отечественной банковской системе, вызвавший стагнацию на строительном рынке. До 2008-го около 70% финансирования строительного сектора осуществлялось за счет кредитных средств. Риэлторы бьют тревогу: по их мнению, кризис ликвидности на банковском рынке неминуемо приведет к замедлению темпов роста цен на жилье и — не исключено — даже обвалу рынка недвижимости. В результате пострадают и банки, выдавшие ипотечные ссуды.
В начале 2008-го портфельные и стратегические инвесторы начали переоценивать рисковость своих вложений. Инвестиции в страны Восточной Европы, в том числе Украину, всегда считались рисковыми, однако приносящими высокий доход. Принимая риск инвестиций в нашу страну, зарубежные компании рассчитывали на получение сверхприбыли от вложений. С наступлением мирового финансового кризиса портфельные инвесторы вышли из рисковых инструментов. Результат — обвал украинского фондового рынка. Стратегические инвесторы перестали вкладывать в развитие своих компаний в Украине, хотя еще год назад намеревались занять лидирующие позиции на многих рынках в нашей стране.
Несмотря на кризис ликвидности на украинском финансовом рынке, кредитные союзы наращивают темпы роста кредитования населения и даже за последний год немного снизили ставки по займам. Летом 2008-го банки стали особенно придирчивы к заемщикам. Финучреждения рассматривают заявки на кредиты неделями (ранее решение о выдаче займа принималось за несколько дней); требуют справки о доходах не за последние полгода, а за год; настоятельно рекомендуют заемщику пригласить поручителя даже в тех сделках, где имеется залог; тщательно проверяют платежеспособность клиентов (соотношение расходов к доходам). При этом уменьшились сроки кредитования и размер предоставляемых ссуд (особенно по крупным ипотечным и автомобильным займам).
В июле большинство акций на фондовом рынке продолжали дешеветь. Росли в цене только низколиквидные бумаги нескольких украинских компаний, в том числе Дружковского машиностроительного завода. Акции машзавода подорожали на 11,8%. По мнению аналитиков, причина в изменении структуры собственности SCM, владеющей 65% акций машиностроительного предприятия. В рамках реструктуризации бизнеса SCM передала пакет акций Дружковки компании UMBH Ltd. (Ukrainian Machine Building Holding Limited), дочернему предприятию группы. Инвесторы позитивно восприняли эти манипуляции — похоже, Дружковка станет прозрачной компанией.
Одна из причин роста рынка в конце июля — начале августа — позитивные новости из США. Президент страны и Конгресс приняли ряд решений о стимулировании американской экономики и преодолении ипотечного кризиса. Украинские новости тоже порадовали инвесторов: в первом полугодии многие отечественные компании показали неплохие результаты роста производства и финансовых показателей. У 150 крупнейших украинских компаний, акции которых котируются на ПФТС, рост продаж в І квартале в среднем составил около 40%.