Сейчас российские госбанки контролируют в Украине около 7% рынка: 3% активов у дочерней структуры российского госбанка ВТБ, 3% — у Проминвестбанка, принадлежащего российскому ВЭБу, еще 1% рынка у дочки Сбербанка России. Покупка Райффайзен Банка Аваль усилит рыночные позиции РФ еще на 6%.
Наименьшее снижение процентной ставки на 0,6 п.п. показали кредиты сроком на 20 лет – с 27,07 до 26,52% реальных годовых. А наибольшее снижение на 2,84 п.п. показали кредиты сроком 1 год – с 29,27 до 26,43% реальных годовых. Одновременно на рынок выходят банки, которые возобновляют выдачу кредитов на покупку недвижимости на вторичном рынке. С начала весны предложения по таким кредитам пополнились кредитами еще от трех учреждений. При этом самые распространенные сроки кредитов по-прежнему короткие: наибольшее количество предложений зафиксировано для срока на 1 год – 13 кредитных программ, затем идет срок 5 лет – 12 и 10 лет – 11 предложений.
Внятно объяснить причины роста фондовог. Рынок ценных бумаг демонстрирует позитивную динамику на фоне общего восстановления экономики Украины и позитивных корпоративных новостей. Но разве кто-то всерьез сомневался в том, что так называемое восстановление экономики нашей страны, во-первых, ощутимо, если сравнивать с прошлогодними провальными цифрами, а во-вторых, структура украинского народного хозяйства так и не претерпела ни малейших изменений к лучшему, оставаясь сугубо сырьевой и, следовательно, крайне уязвимой (что и ощущается сейчас).
Месяц назад Национальный банк Украины ограничил украинские банки в сотрудничестве с одним из лидеров рынка денежных переводов - американской компанией Western Union. Запрет касался переводов, которые поступили в Украину в иностранной валюте, однако должны быть выплачены получателям в гривнях. Регулятор аргументировал свою претензию отсутствием выбора у конечного бенефициара той валюты, в которой он хотел бы получить перевод, и отсутствием фиксированного курса гривни к иностранной валюте. За последний год это уже вторая претензия со стороны НБУ к деятельности Western Union – в декабре 2009-го регулятор запретил банкам осуществлять переводы в гривне из Украины за рубеж. Тем самым Нацбанк два раза подряд «прихлопнул» так называемые конкурентные преимущества Western Union на украинском рынке, которые компания получила относительно недавно, предложив своим клиентам валютное разнообразие переводов. Это подтолкнуло участников рынка к разговорам о его перераспределении, тем более что поводов накопилось немало.
Местные инвесторы давно ожидали сигнала о начале коррекции на украинском рынке и поспешили зафиксировать прибыли прошлых месяцев. Таким образом, предложение еще больше увеличилось, и индексы стали снижаться рекордными темпами, пробивая один уровень поддержки за другим», – озвучивает свою версию глава Dragon Capital. Украинский рынок «ждал» коррекции, но никто не предполагал насколько глубокой она окажется. По итогам первых четырех месяцев стремительный весенний отскок нашего фондового рынка составил почти 80%, что вывело украинские биржевые индексы в мировые лидеры по темпам роста в текущем году. В это же время индикаторы ведущих мировых рынков (как развитых, так и крупнейших развивающихся) выглядели гораздо скромнее: их рост с начала года не превышал 12%.
Начало лета стало моментом пробуждения украинского валютного рынка. После почти двухмесячного анабиоза в Украину вернулись девальвационные проявления, которые даже вынудили Национальный банк выйти с предложениями на продажу валюты, чтобы поддержать гривню. В последний раз с валютными интервенциями НБУ выходил еще в январе (если не принимать во внимание две апрельские интервенции, которые были неинтересны рынку). Однако даже несмотря на небольшие объемы колебаний, эти события смогли вызвать волнение у населения и возродить слухи о возможной девальвации гривни. Но дыма без огня не бывает. Многие эксперты считают, что локальное ослабление национальной валюты спровоцировало сворачивание нерезидентами своих позиций и массовый слив украинских ценных бумаг.
Эксперты прогнозируют дальнейшее укрепление гривни: ожидается, что на межбанке частями станет продаваться российский кредит, а также продолжится сброс СКВ экспортерами, у которых валюта теперь не залеживается на счетах. Финансисты считают, что безналичный курс гривни будет едва ли не полностью соответствовать курсу интервенций НБУ. На будущей неделе котировки могут просесть до 7,910 грн., а до конца июня — до 7,90 грн./$. Курсовые колебания уложатся в 0,5–1 копейку.
Потребность в создании еще одной фондовой площадки в Украине учредители биржи объяснили довольно просто. Появление новых игроков обостряет конкуренцию и провоцирует улучшение качества услуг, предоставляемых старожилами. Покупать же готовую фондовую площадку — очень затратное мероприятие, поэтому было решено основать структуру с нуля. Пока новичок даже не задумывается над тем, какими оригинальными инструментами и услугами он станет удивлять фондовый рынок.
Учетная ставка НБУ 8 июня была снижена с 10,25 до 9,5%, а 9 июня регулятор пересмотрел расценки на свое рефинансирование: кредиты over-night без обеспечения подешевели с 13,25 до 12,5% годовых, с обеспечением — с 11,5 до 10,5% годовых. Пересмотр нацбанковской учетной ставки прогнозировался еще в начале мае, но тогда финансисты ожидали ее уменьшения лишь на 0,5%. Одним из факторов, который подтолкнул регулятора к данной мере, стало существенное замедление темпов инфляции. В мае индекс потребительских цен упал на 0,6% (в апреле — на 0,3%), и центробанк дал финансовому рынку сигнал о значительном снижении риска роста инфляции.
Основной камень преткновения в спорах регулятора и КУА — источник наполнения Фонда гарантирования инвестиций. Как сообщалось, в предыдущем проекте закона предполагалось, что участники Фонда гарантирования инвестиций должны ежеквартально перечислять в него 0,1% от средневзвешенного размера активов (для ИСИ). В среднем размер вознаграждения, который берет наша компания за управление активами,— от 2% до 3%. То есть Госкомиссия хочет забрать шестую часть нашей прибыли. Получается, что компания два месяца в год должна работать бесплатно или перекладывать эту нагрузку на инвесторов. Классическое управление активами в Украине убыточно в силу низких объемов средств под управлением. Соответственно, если Фонд гарантирования инвестиций будет формироваться за счет комиссионных взносов КУА, это может стать существенным бременем для участников рынка по управлению активами.
По прогнозам экспертов, к концу года количество таких финструктур возрастет в 1,5 раза, а ставки снизятся на 1-1,5% годовых. В сегменте залогового кредитования банки активнее всего выдают автокредиты. Из 50 крупнейших банков ссуды на покупку авто выдают 20 кредитных организаций, тогда как в начале года их было всего около 10. При этом текущая ставка по автокредитам в гривне в среднем составляет 20,5% годовых. С начала года ставки снизились на 0,5-1%. Ипотечное кредитование также восстанавливается. По данным «Простобанк Консалтинг», из 50 банков-лидеров ипотеку на вторичном рынке выдают уже 13 банков (в начале года — только семь). Впрочем, 13 банков — это все-таки не 20, кредитующих приобретение автомобилей. Небольшое количество игроков на этом рынке связано со сложностью прогнозирования рисков на рынке недвижимости.
Нацбанк систематически прибегает к повышению официального курса национальной валюты, начиная с середины февраля текущего года. Именно тогда на валютном рынке изменился основный тренд, и гривня начала укрепляться. Разворот на межбанке сопровождался сильными колебаниями курса (в том числе официального) в феврале-марте 2010 г. Если 11 февраля курс находился на уровне 8,01 грн./$, то к 30 марта гривня подорожала до 7,92 грн./$. На этом уровне курс держался стабильным до начала июня. До середины февраля на межбанковском рынке валюта была в дефиците, и спрос преобладал над предложением. Официальный курс в этот период был существенно ниже рыночного. В феврале, после завершения выборов президента Украины, тенденция изменилась: предложение иностранной валюты резко возросло, и с тех пор на рынке наблюдается устойчивый профицит инвалюты. В первую очередь смена трендов была обусловлена политической стабилизацией.
По оценкам исполнительного директора НБУ по вопросам валютного регулирования и контроля, у банков сегодня есть очень большой запас валюты, которая может быть направлена на кредитование. По нашим оценкам, коммерческие банки сформировали авуары в размере около $6 млрд. Однако сами банкиры утверждают, что, даже несмотря на законодательные послабления в системе валютного регулирования, кредитование в долларах и евро пока не будет возобновлено. Равно как не происходит и активизация кредитования в гривне (рост с начала года — 0,9%), хотя есть достаточный запас ликвидности в национальной валюте на корреспондентских счетах банков в НБУ.
Прошлогоднее снижение инвестиционной доходности, по мнению страховщиков, вполне оправдано. Главная причина — кризис в банковском секторе. После того как в конце 2008 года клиенты начали активно расторгать депозитные договоры, страховщики перевели большую часть своих резервов на текущие счета. Такой шаг, с одной стороны, стал причиной существенного снижения доходности (ставки по депозитам существенно выше ставок по текущему счету), а с другой — предоставил компаниям свободный доступ к денежным средствам. Как только в банке начинались проблемы, снять средства с текущего счета было значительно проще, чем расторгнуть депозитный договор.
Удешевление украинских бумаг не было неожиданностью — в конце весны бумаги торговались на 20–30% дороже их справедливой стоимости, что свидетельствовало о скорой коррекции. Однако такого стремительного падения не ждал никто. Катализатором обвала оказались скандальные новости из Греции. В стране огромный дефицит госбюджета, который нечем покрывать, — надо сокращать расходы. И хотя Евросоюз выделил грекам кредит в EUR750 млрд, экономика еврозоны остается серьезно ослабленной.
Министерство регионального развития и строительства выбрало первые 34 незавершенных жилых объекта готовностью свыше 60%, которые нуждаются в льготных кредитных средствах. Компаниям, возводящим эти дома, пообещали деньги под 14% годовых, чтобы закончить строительство. Многие из этих компаний участвовали в жилищной программе прошлого правительства, а некоторые, по данным открытых источников, связаны с депутатами различных уровней. Однако теперь главное строительное ведомство предлагает займы первопроходцам жилищной программы нынешнего Кабмина по еще более низким ставкам. Нацбанк уменьшил ставку до 9,5%, а наша идеология была такова, что эта ставка плюс 2,5%: 2% — банку, 0,5% — Государственному ипотечному учреждению. То есть этот процент может быть еще ниже, в районе 12-13% годовых. Насколько мне известно, премьер поставил задачу банковским учреждениям, в первую очередь государственным, немедленно профинансировать эти объекты.
Элитные банковские карты, которые позволяют не только оплачивать покупки, но и пользоваться особыми услугами премиум-класса, остаются востребованными среди VIP-клиентов украинских банков. Платежные системы реагируют на спрос развитием существующих премиум-продуктов и запуском новых. В борьбе за богатых украинцев идут в ход многочисленные скидки, бонусы и привилегии, причем вполне реальные. "Золотые" и "платиновые" карты для украинцев давно не новинка. По словам экспертов, раньше богатые соотечественники оформляли премиум-карточки в зарубежных банках, часто в офшорах, чтобы использовать в Украине и за рубежом. Сегодня многие украинцы официально декларируют миллионные состояния, потому спрос на премиальные карты в украинских банках довольно велик.
Банкиры уверяют, что готовы хоть завтра активизировать выдачу ссуд украинцам. Для возобновления кредитования банки имеют достаточную ликвидность. Возвращается доверие населения к банковской системе, наблюдается устойчивый рост срочной депозитной базы в национальной валюте. Правда, есть несколько но. Несмотря на существенное снижение процентных ставок по вкладам (с начала года депозиты в гривне подешевели на 2–3%, в СКВ — на 4–5%), стоимость ресурса по-прежнему высока. Как следствие цены на кредиты по залоговым займам (ипотеке и автокредитам) достигают 22–27%.
По мнению экспертов, в нынешнем году рынок ожидает еще не одно банкротство. Не исключено, что самое страшное еще впереди. По данным ЛСОУ, суммарное сокращение страховых премий по рынку в первом квартале текущего года (по сравнению с первым кварталом 2009 года) превысило 20%. Хотя, казалось, что потребители уже должны были адаптироваться к ситуации и постепенно выходить из кризиса. В итоге большинство компаний сейчас требуют срочной докапитализации, а у их акционеров отсутствуют необходимые средства. По словам председателя Госкомиссии по регулированию рынков финуслуг , его ведомство сейчас проверяет несколько крупнейших СК. Результаты инспекций говорят о плачевной ситуации в компаниях, одна из которых уже находится на грани банкротства.
Украинскому фондовому рынку слишком долго удавалось игнорировать плохие экономические данные, и любая волатильность на мировых фондовых рынках привела к падению индексов. За месяц — c 27 апреля по 25 мая — рынок акций потерял чуть более 40%, тогда как основные зарубежные биржевые индексы снизились на 10-20%. Украинский рынок традиционно отличается высокой волатильностью по сравнению с большинством стран региона, в первую очередь из-за своей низкой ликвидности. Это приводит к тому, что стоимость ценных бумаг увеличивается быстрее на стадии подъема, когда на рынок заходят крупные покупатели, и снижается быстрее на спаде, когда инвесторы массово стремятся выйти в кэш. Инфраструктурно наш рынок не сильно отличается от состояния годичной давности. Особенно по ликвидности. Если посмотреть, то все наше падение на 40% происходило без какого-то существенного оборота.