Cпециалисты ожидают, что главными потерпевшими от последних требований к "уставникам" станут управляющие компании, специализирующиеся на рынке недвижимости. Порядка 15-20% действующих сегодня КУА изначально создавались под строительные проекты. Учитывая, что на данном этапе у многих застройщиков существуют проблемы с продолжением своего бизнеса, в частности возникают серьезные сложности с получением земли в Киеве и области, увеличение капиталов для "строительных" управляющих компаний может стать совершенно неактуальной задачей. На мой взгляд, в течение двух-трех лет их количество может уменьшиться на 10-20%.
Хронический дефицит Пенсионного фонда и слишком высокие ставки сборов на пенсионное обеспечение заставляют правительство из года в год откладывать проведение пенсионной реформы. Поэтому сегодня перед любым человеком, задумывающимся о своем будущем, возникает вопрос: довериться государственной системе обеспечения пенсионеров или создать себе финансовую поддержку собственными руками? Если вы не шахтёр, металлург или государственный служащий, но тоже намерены получать достойную пенсию, то единственный приемлемый вариант — участие в системе накопительного страхования или программе страхования жизни.
Кредиты частным клиентам на суммы более 30 000 гривен исчезли практически полностью. Эксперты считают, что такая ситуация продлится минимум до середины лета 2009 года. Ни один банк из 50-ти лидеров на рынке кредитования больше не предлагает кредиты на ипотеку, а кредиты на авто теперь можно получить лишь в одном учреждении – в Индэкс-Банке.
Очевидно, что прогнозы, выдаваемые украинскими чиновниками последние несколько лет о том, что количество бирж постепенно должно уменьшиться и в Украине должна остаться только одна фондовая площадка, пока не оправдываются. Правда, стоит отметить, что регулятор предпринимает определенные меры по сокращению количества фондовых бирж. В частности, в 2006 г. Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) отказала Луганской фондовой бирже в продлении лицензии. В результате эта биржа перестала существовать. А уже в начале 2007 г. ГКЦБФР аннулировала лицензию Крымской фондовой бирже.
Рынок приближается к своей низшей точке за год, что психологически может подстегнуть игроков покупать акции и, соответственно, позволит институтам совместного инвестирования вырасти. Хотя текущая мировая ситуация и особенности политической жизни Украины могут не дать росту продолжаться достаточно долго. В течение лета индекс ПФТС будет ходить вверх-вниз. Колебания не будут весомыми, скорее - ситуативными. Но в целом прогнозируем, что к концу года индекс ПФТС выйдет на позитивную динамику и покажет положительный результат.
Чтобы увеличить объемы премий, страховщикам пришлось снизить комиссии и внедрить систему поощрений для лизинговых компаний, которым перепадало за привлечение клиентов для СК. К тому же компании оперативно пересмотрели свое отношение к выплатам в этом сегменте и перестали увиливать от выплат, как они любят поступать, продавая полисы клиентам с улицы.
Отечественный рынок лизинга, объемы которого активно прирастали в первом полугодии, в ноябре оказался на грани выживания. По мере обострения кризиса компании фиксируют увеличение невозвратов по лизинговым платежам, покрыть которые они не могут из-за ресурсного дефицита. По самым оптимистическим прогнозам, в 2009 г. о банкротстве вынуждена будет заявить половина из ста активно работающих лизинговых компаний.
В отличие от иностранных бирж, где проблемы в работе обуславливаются ошибками руководства или глобальными проблемами, крупнейшая по объемам торгов в Украине биржа ПФТС может перестать работать из-за банального отключения электричества. Более серьезной задачей может оказаться ситуация на мировых фондовых площадках или гиперактивность участников отечественного фондового рынка. Январские прецеденты в работе ПФТС инициировали массу тем для разговоров. Торговцы жалуются на организатора торгов и свои потери. У руководства биржи проблемы серьезнее - нужно найти более $1 млн. на обновление системы торговой площадки.
Институты совместного инвестирования (ИСИ) показали результаты гораздо лучше индекса ПФТС, что является уже привычным в период спада торговой активности. В среднем институты совместного инвестирования потеряли за неделю 1,7% своей стоимости. Важным трендом прошлой недели стал "побег" инвесторов из открытых фондов. В связи с максимальной ликвидностью среди всех видов фондов открытые фонды привлекают спекулянтов, которые пытаются заработать на краткосрочных падениях и забирают вклады на падающем рынке, чтобы потом зайти во время роста. В среднем стоимость чистых активов (СЧА) всех фондов за неделю упала на 3%.
Самыми крупными выплатами в сентябре месяце стали выплата по попавшему в аварию автомобилю Range Rover (застрахован по рискам КАСКО), которая составила 465 тыс. грн., а также выплата по факту недостачи груза (риск был застрахован по Правилам добровольного страхования ответственности автоперевозчиков), которая равнялась 89 тыс. грн.
Банкиры ожидают постановления НБУ, прописывающего правила предоставления пятилетнего рефинансирования, в первой половине декабря. Предполагается, что регулятор выдвинет ряд требований как к самим финучреждениям, так и кредитным проектам, на которые будут направляться средства центробанка. Прогнозируют, что требования к финучреждениям практически полностью повторят выдвинутые НБУ на прошлой неделе к получателям годового рефинансирования: наличие уплаченного капитала не менее 500 млн грн. и регистрация в форме открытого акционерного общества. Сегодня им отвечают только 17 отечественных банков.
Из значимых новостей недели стало возобновление на ПФТС торговли акциями "Запорожстали", приостановленной в июле 2006 года. "Запорожский металлургический комбинат "Запорожсталь" им. Орджоникидзе" (ZPST: N/R) входит в четверку крупнейших металлургических предприятий Украины с полным металлургическим циклом. Производит горячекатаный и холоднокатаный листовой прокат толщиной 0,5-7,0 мм из углеродистых, низколегированных, легированных и нержавеющих сталей. В настоящее время около 45% акций "Запорожстали" контролируются холдингом Midland Resources Holding Ltd, украинской компании "Захид-Резерв" принадлежат около 28,5% акций.
Вложения в инвестфонды не только защищают сбережения граждан от инфляции, но и помогают зарабатывать на экономическом росте. В будущем стоимость акций компаний вырастет. Сейчас в Украине работают 583 закрытых, 37 интервальных и 26 открытых фондов (в начале 2007 года их насчитывалось всего десять). Номинальная стоимость инвестиционных сертификатов открытых фондов, как правило, составляет 100 или 1000 гривен. При этом минимальный порог приобретения ценных бумаг достигает 1000 гривен. Объем зарегистрированной эмиссии открытых институтов совместного инвестирования (ИСИ) на 31 декабря 2007-го составил два миллиарда гривен (почти вдвое больше показателя предыдущего года). По оценкам экспертов, средства, которые находятся в паевых инвестиционных фондах (ПИФах) Украины через четы-ре-пять лет могут достигнуть показателя Польши (16% в ВВП).
Уменьшив количество исключений в полисах по страхованию дачных домов, отечественные СК смогли значительно увеличить объемы страхования загородной недвижимости. Клиентов не смутило повышение тарифов, которое сопутствовало такой лояльности, и они переплачивали за страховки по 25–50%. Наибольшим спросом те пользовались в западных областях страны, пострадавших этим летом от наводнения.
Рынок кредитных брокеров, начавший активно развиваться в конце 2007 г., стоит перед угрозой исчезновения. Практическая полная остановка банковского кредитования поставила кредитных посредников перед выбором: сворачивать деятельность или менять ее профиль. Пока сами посредники стараются выжить за счет продажи страховок, платежных карт и финансового консалтинга, но эксперты ожидают серьезного сокращения их числа уже в этом году. Первые проблемы начали появляться у кредитных брокеров еще в сентябре–октябре. Компании были вынуждены не только пересмотреть систему оплаты труда своих менеджеров (снизить оклады, привязать зарплату к объемам продаж) и сократить часть персонала, но и задуматься об уходе с рынка.
Проблема резких и непрогнозируемых колебаний пока единственного организованного рынка ценных бумаг, на котором ежедневно осуществляют торги, состоит как раз в том, что зачастую эти торги имеют исключительно бутафорский характер. На рынке уже давно без особого стыда говорят о том, что более 85% сделок, которые происходят на рынке котировок ПФТС, впоследствии отменяются сторонами в депозитарии МФС. Для того чтобы в этом убедиться, достаточно было бы просто сравнить данные по количеству заключенных сделок в ПФТС и количеству биржевых сделок, по которым были произведены расчеты дружественным депозитарием. Проблема только в том, что свежих данных на сайте МФС рядовой инвестор не найдет. Есть, правда, за 2006 год. Так вот, количество сделок, по данным ПФТС, за весь год составило более 19,8 тыс., а по данным МФС - только 1,6 тыс. Следовательно, в 2006 году через депозитарий произвели расчеты только по 8% всех сделок, якобы заключенных на бирже.
В Украине начали выдавать лицензии на доверительное управление ценными бумагами. Теперь у частных инвесторов есть возможность отдать свои капиталы в управление фондовым компаниям. Но насколько рискованно такое решение? И какой доход могут нам предложить доверенные лица? Лицензии на управление ценными бумагами начали выдаваться Госкомиссией по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) буквально пару месяцев назад. Такого рода услуги имеют право оказывать уже примерно десять украинских торговцев ценными бумагами. Еще столько же лицензий будет выдано буквально со дня на день.
Страховые компании (СК) все сильнее ощущают влияние проблем на банковском рынке и замедления темпов роста экономики. Если ранее сокращение штатов и структурных подразделений наблюдалось среди фондовых компаний и банков, теперь аналогичные действия можно будет увидеть и на страховом рынке. По крайней мере, уже сегодня акционеры многих СК принимают решение пересмотреть ранее утвержденные планы по развитию региональных сетей и штата агентов.
С начала 2008 г. мы стали свидетелями нескольких волн повышения ставок. Таким образом, если в прошлом году 17-18% годовых предлагали исключительно мелкие банки, то сейчас 22% в гривне на 450 дней обещает платить “Дельта Банк”. Это финучреждение возглавляет третью группу банков по классификации НБУ. Политику высоких процентных ставок исповедуют даже банки из группы “крупнейших”. Так, 20% по аналогичному депозиту предлагают “Альфа-Банк (Украина)” и Укрпромбанк. В результате вкладчики мигрируют из крупных банков с “западным” капиталом. Чтобы удержать свои рыночные позиции, последним приходится раскошеливаться — повышать ставки, а значит, идти на удорожание ресурсов. Ведь успешно привлекать деньги только “под бренд” получается не всегда.
В Украине удельный вес продуктов питания в потребительской корзине, на основе которой и рассчитывается индекс потребительских цен, составляет 55%, тогда как в России - 33%, в Польше - 26%, а в Евросоюзе - 16%. Хотя из структуры потребрасходов (основанной на системе национальных счетов) следует, что украинцы тратят на продукты питания гораздо меньше - только 36% всех потребительских расходов. Из-за такой методологической особенности официальный индекс инфляции сильно зависит от ценовой ситуации в сельском хозяйстве, особенно на рынке мяса и зерна, и значительно завышает структурную инфляцию в периоды быстрого роста цен на продукты питания и, соответственно, занижает ее в периоды стремительного удешевления продовольственных товаров.