На рынке КАСКО падение платежей наблюдается уже второй квартал, причем темпы падения только увеличиваются. В четвертом квартале 2009 г. платежи снизились на 8%, за первый квартал нынешнего года — на 24,7%. Причины отката рынка, как и прежде, связаны с сокращением автокредитования, которое приносило страховщикам львиную долю доходов. И хотя летом 2010 г. наметилось оживление в банковском секторе, положительных подвижек на рынке КАСКО до конца года страховщики не прогнозируют. В июне наблюдался пик продаж автомобилей в кредит — больше 1 тыс. авто. Осенью банки планируют активизировать работу по выдаче кредитов, но это даже в сравнение не идет с докризисными объемами продаж.
Кредитный бум, разразившийся в Украине в середине 2000-х годов, ярко продемонстрировал: нашим соотечественникам нравится жить в долг. В докризисные годы Украина стала быстро догонять западные страны, где почти 80% трудоспособного населения имеют кредитные обязательства, приближаясь к этому показателю семимильными шагами. По сумме кредитных средств, которые приходятся на душу населения, мы все еще безнадежно отстаем от развитых стран.
Банкиры и аналитики отмечают, что значительные убытки в первом квартале обусловлены формированием банками резервов и снижением процентных и комиссионных доходов банков. Главная причина убытков — это формирование банками резервов. Прибыль сектора до формирования резервов сократилась на 28%, что обусловлено снижением как процентных, так и комиссионных доходов. Кредитный портфель банков продолжает сокращаться, поскольку финучреждения практически не выдают новых кредитов ни в корпоративном, ни в потребительском секторах.
Падение от внутридневного максимума 27 апреля до внутридневного минимума 7 мая составило 21%. В конце прошлой недели украинский фондовый рынок падал рекордными темпами. Аналогичная динамика наблюдалась в июне 2009 г. По словам экспертов, на отечественных ведущих фондовых площадках снижение оказалось гораздо более серьезным, чем на других рынках, причем украинские фондовые индикаторы практически полностью игнорировали положительные внутренние новости. Тем не менее агрессивная распродажа является скорее коррекцией, спровоцированной сильным внешним негативом, чем сигналом к нарастанию второй волны кризиса. Рынок акций РФ также вписал 7 мая в свою историю как новую черную пятницу — индекс ММВБ обвалился за день к уровню конца ноября прошлого года на фоне отрицательной динамики мировых площадок из-за опасений, что долговые проблемы Греции распространятся на другие страны еврозоны и негативно повлияют на восстановление всей мировой экономики.
Национальный банк Украины сократил чистую прибыль в 2009 г. по сравнению с 2008 г. в 3,2 раза - до 369 млн долл. Финансовая отчетность Нацбанка обнародована сегодня на его официальном сайте. Процентный доход в отчетном периоде возрос в 3,2 раза - до 2,1 млрд долл. Процентные расходы увеличились в 3,8 раза - до 172 млн долл. Расходы на содержание персонала увеличились на 12,3% - до 169 млн долл., административно-хозяйственные - на 23,4% - до 70 млн долл.
До конца июля крупнейшие банки должны выполнить рекомендацию Антимонопольного комитета и установить для всех страховщиков равные возможности для аккредитации. Пока лишь Укрсоцбанк опубликовал требования к компаниям, а остальным четырем может грозить штраф в размере до 10% от годового дохода, если они вовремя не откажутся от поддержки избранных компаний. Участники рынка считают, что новые требования банков будут слишком жесткими, чтобы их можно было выполнить.
По оценкам финансистов, на 1 апреля общий портфель кредитов АПК в банковской системе составлял порядка 47–50 млрд грн. Согласно пессимистическим прогнозам до конца 2010 г. он увеличится еще на 7,5–8 млрд грн., оптимистическим — на 12–15 млрд грн. Предполагается, что 55–65% этого прироста придется на перерабатывающую промышленность (молочную отрасль, сахаропроизводчиков и пр.) и 40–45% — на сельское хозяйство. Еще одна причина повышения интереса банкиров к финансированию АПК — это состояние их ресурсной базы. Для аграрной отрасли характерна сезонность кредитования, так что мы можем подвязывать ее кредитные продукты под краткосрочные пассивы, что выгодно для финучреждений, которые по-прежнему испытывают недостаток в долгосрочных ресурсах.
Всего с начала кризиса украинские банки погасили долгов на $12 млрд . При этом отметим, что материнские структуры активно отзывали фондирование, которое они до кризиса предоставляли своим дочерним структурам в Украине. Так, больше всех — почти $1,4 млрд — внешним кредиторам в 2009 г. выплатил “Райффайзен Банк Аваль” . Финучреждение погасило три синдицированных кредита более чем на $760 млн. Судя по всему, львиная доля выплаченного пришлась на погашение непубличных долгов перед материнской структурой. В условиях почти полного прекращения кредитования в инвалюте были все основания погашать внешнюю задолженность. И в 2010 г. нам предстоит погасить всего $30 млн.
Украинские индексы, начав день снижением, сумели развернуть настроения и выйти в плюс. Однако если ПФТС оставшееся время провела в боковом движении, то «Украинская Биржа» снова вернулась на территорию медведей. В целом, учитывая негативный внешний фон, можно сказать, что отечественный рынок ценных бумаг сохраняет шансы на продолжение восходящего движения. Украинский рынок демонстрировал высокую волатильность, которая вызвана политическими событиями внутри страны и негативом с внешних рынков. Известия по принятию бюджета страны на 2010 год и ратификация договора по ЧФ были восприняты нейтрально. Инвесторы не хотят идти на риск и вкладывать свои средства в период неопределенности, предпочитая фиксировать прибыль.
Получить большие деньги внутри страны по разумной цене — задача практически невыполнимая. Как для государства, так и для частного бизнеса. Банки так настрадались с проблемными активами и резервами, что до сих пор не желают принимать на себя повышенные кредитные риски и по-прежнему пока вкладываются в ликвидные активы, преимущественно в государственные бумаги. В итоге сформировавшиеся объемы дорогих пассивов, которые вращаются в украинской банковской системе, заставляют заемщиков искать счастье на стороне с помощью еврооблигаций, синдицированных займов или привлечения в акционерный капитал. Далеко не все эмитенты одинаково нравятся инвесторам и с экономической, и с политической точек зрения.
В сравнении с прошлым годом темпы падения страхового рынка слегка замедлились. Если по итогам 2009 г. объем собранных СК чистых премий сократился на 20,8%, то только в первом квартале 2010 г. — на 12,7%. Одна из главных причин плачевной ситуации в страховании — это закрепившийся мертвый штиль на рынке банковского кредитования, результатом которого стало резкое падение продаж автомобилей и недвижимости. Еще один негативный фактор — постепенное уменьшение сформированного в прежние годы портфеля залоговых авто. Клиенты гасят задолженности по кредитам, многие из них не возобновляют страховые договоры. Аналогичная ситуация сложилась и со страхованием имущества.
По словам аналитиков, приток капитала в государства emerging markets варьируется от банковского кредитования и портфельных инвестиций до «горячих денег» и размещения корпоративных облигаций, поэтому в список мер, которые должны быть приняты, входят более высокая гибкость курсов валют, ужесточение денежно-кредитной политики и частичный контроль за капиталом. Избыточная ликвидность внесла свой вклад в проблемы, которые возникли в развитых западных экономиках в преддверии финансового кризиса, она же имеет потенциал для запуска новых экономических и финансовых проблем по всему развивающемуся мир. Многие страны не имеют возможностей для абсорбирования такого притока средств и, соответственно, деньги частенько могут завершать свой путь в акциях или недвижимости, усиливая инфляционное давление.
В первом квартале 2010 г. банкиры заговорили о положительном тренде, который выразился в притоке депозитов. Это пока не привело к адекватному возобновлению кредитования, и не обещает прибыльной работы банков. Наихудшие свои времена украинская банковская система пережила в первом квартале кризисного 2009 г. В прошлом году банки интенсивно теряли пассивы, снижалась ликвидность банковской системы, возник острый дефицит валюты. Кризис в банковской системе заключался прежде всего в оттоке депозитов и невозможности привлечь рефинансирование и дополнительное фондирование Второй по значению проблемой было ухудшение качества активов, поскольку клиенты банков были не в состоянии рассчитаться по кредитам. Доля проблемных кредитов достигла пика в 2009 г. Многие банки провели реструктуризацию, частично разрешив сложности с проблемной задолженностью. Большая часть задолженности предприятий была реструктуризирована в 2009 г.
В 2010-м история повторяется. Компании, заявляющие об IPO, пытаются улучшить собственный имидж: мол, экономика на дне, страна нищая, а у нас все настолько хорошо, что мы способны заинтересовать нашими акциями инвесторов с зарубежной фондовой площадки. Но есть и другая причина таких заявлений. На сегодняшний день иностранные портфельные инвесторы — единственный источник дешевого капитала для украинских компаний. Банковские кредиты по-прежнему очень дорогие, рынок облигаций на ладан дышит. Привлечь деньги реально только у иностранцев, которые пока достаточно осторожно относятся к Украине.
Динамика котировок гривня/доллар будет определяться в основном состоянием платежного баланса страны. Учитывая установившийся в последние месяцы тренд превышения валютных поступлений над их оттоком, а также подписание новой программы сотрудничества с МВФ, тенденция укрепления гривни по отношению к доллару будет оставаться стабильной в течение лета даже в случае замедления темпов роста мировой экономики. По прогнозам, до конца лета курс доллар/гривня еще укрепится на 2 копейки и составит 7,86. Однако к концу года укрепление гривни может приостановиться.
Государственная комиссия по регулированию рынков финансовых услуг (Госфинуслуг) заметно ужесточает подход к проверкам страховых компаний (СК). С приходом новой команды чиновников Госфинуслуг с новой силой озаботилась вопросом чистки на страховом рынке. С начала июня регулятор обнародовал ряд решений, направленных на усиление своих надзорных функций. Последним решением стало намерение привлекать к проверкам СК сторонних экспертов — оно содержится в проекте распоряжения об утверждении изменений в Правила проведения проверок Госфинуслуг, обнародованных для ознакомления участников финансовых рынков 15 июня текущего года.
Эксперты считают, что российская группа имеет приличные перспективы на украинском рынке. ВТБ получает активную господдержку в России в виде различных долго- и среднесрочных ресурсов, а также имеет довольно развитую и отработанную линейку потребительского кредитования в России. В случае получения дочерним банком долгосрочных ресурсов и технологий, вероятность завоевания весомой части рынка потребительского кредитования весьма велика. Основная причина — отсутствие у наших банков свободных долгосрочных ресурсов в настоящее время.
Компании больше ориентируются на крупных клиентов-юрлиц. Розничный сегмент интересен только дочкам производителей и дистрибуторов. В 2009 г. в рейтинге лизингодателей на приличных позициях оказались две компании, интегрированные в автомобилестроительные холдинги. У производителей просто не было выбора. Поскольку банковское финансирование сейчас практически недоступно, лизинг стал спасением как инструмент поддержки продаж. По мнению экспертов, таких компаний на рынке будет появляться все больше. Вырастет и доля дочерних банковских компаний. Это случится не потому, что такие компании увеличат активность, уточняет он. Они сумели выжить во время кризиса благодаря поддержке иностранных материнских банков. В свою очередь независимые компании средней руки будут постепенно уходить с рынка. Они уже сейчас практически не заключают новых договоров, только доводят до конца уже имеющиеся. Через два-три года они просто умрут своей смертью.
По прогнозам экспертов, запуск срочного рынка положительно скажется и на других сегментах, например, ликвидность на спот-рынке возрастет примерно вдвое. Это частично решит нынешнюю проблему с запуском полноценной маржинальной торговли, которая не предусмотрена действующим законодательством. На первых порах большинство будет присматриваться к этому инструменту, изучая его особенности. Приток частных клиентов в этот сегмент будет зависеть от того, насколько быстро и эффективно торговая площадка и профессиональные онлайн-брокеры будут осуществлять подготовку и обучение. По мере активизации инвесторов в этом сегменте можно ожидать значительного увеличения объема торгов до конца года.
Эксперты предполагают, что в последние месяцы главную роль в сохранении постоянства цен сыграл фактор целенаправленной экономии. Другими словами, украинцы стали больше откладывать на черный день. Прошлый кризисный год заставил многих пересмотреть свои траты, тем более что самая небережливая часть населения за 2009 год успела проесть значительную часть своих запасов. При этом большинство украинцев не могут жить без неприкосновенного запаса — около 68% наших соотечественников считают сбережения важными. И если в докризисный период средний уровень сбережений составлял всего 9,2% доходов, то по итогам первого квартала украинцы на черный день в среднем откладывали 11,9%.