Эксперты предполагают, что в последние месяцы главную роль в сохранении постоянства цен сыграл фактор целенаправленной экономии. Другими словами, украинцы стали больше откладывать на черный день. Прошлый кризисный год заставил многих пересмотреть свои траты, тем более что самая небережливая часть населения за 2009 год успела проесть значительную часть своих запасов. При этом большинство украинцев не могут жить без неприкосновенного запаса — около 68% наших соотечественников считают сбережения важными. И если в докризисный период средний уровень сбережений составлял всего 9,2% доходов, то по итогам первого квартала украинцы на черный день в среднем откладывали 11,9%.
Вначале торговой сессии фондовые индексы Украины открылись ростом. Так индекс Украинской биржи вырос на 0,6%, а ПФТС - на 0,04% в первые полчаса торгов. По аналогии c предыдущими торговыми днями, рынок устремился в противоположном направлении и закрылся со снижением индексов. Так, UX опустился до 1946,35 пункта (- 0,47%), объем торгов на спот-рынке составил 47 млн грн, на срочном - 13,5 млн грн. Индекс ПФТС закрылся снижением на 0,38% и достиг 790,5 пунктов, объем торгов акциями составил 17,1 млн грн.
Привлечение столь дешевых кредитных средств избытком банковской ликвидности на рынке. Банки ищут возможности надежного вложения средств. А Метинвест является одним из наиболее надежных заемщиков. Благодаря устойчивой бизнес-модели Метинвест – наиболее прибыльный металлургический холдинг СНГ по результатам 2009 года. Привлекает средства, скорее всего, для рефинансирования текущей задолженности. В текущем году "Метинвест" должен погасить долг на сумму около $616 млн.
70 банков, не удовлетворяющих новым требованиям НБУ, являются держателями примерно 10 млрд грн. средств населения, что составляет чуть более 4% всех банковских депозитов или эквивалентно депозитному портфелю, например, государственного Укрэксимбанка. Из штрафников наибольшие суммы сбережений населения хранят МетаБанк (328 млн грн.), КомИнвестБанк (314 млн грн.). Банкиров возмутил тот факт, что их не привлекли к обсуждению данного нормативного акта — они узнали о его существовании только в прошлый вторник, 13 июля. Это просто катастрофа. Так, в одночасье, банки не косили никогда. Тем, у кого регулятивный капитал 100 млн грн., найти 20 млн грн. не так сложно, но многим банкам придется увеличивать капитал вдвое. Акционеры банка смогут к 2012 г. пополнить капитал недостающими 10-15 млн грн.
Пока кредитные учреждения отреагировали на угрозы АМКУ лишь публикациями на своих сайтах перечней аккредитованных СК. Но, вняв угрозам блюстителей антимонопольного законодательства, банки готовы пойти и на некоторые более серьезные уступки. Клиент может застраховаться в СК по своему выбору, если по условиям кредитного договора и договора залога у него нет обязанности осуществлять страхование в «рекомендованной», «аккредитованной», «соответствующей требованиям банка» СК. Правда, там отказались объяснить, предлагает ли банк заемщикам договоры, в которых не фигурируют такие формулировки, и каким образом их отсутствие влияет на стоимость и условия получения кредита.
А украинские банки могут предоставить железным дорогам долгосрочный кредит лишь при наличии политической воли правительства. Но даже в таком случае проблематично привлечь на украинском рынке средства, запланированные в финплане «Укрзализныци». Только на 2010 год намечено привлечь кредитных ресурсов в сумме 4447,5 млн. грн. И еще 1203,7 млн. грн. — на условиях лизинга. Правда, эта сумма может быть скорректирована в сторону увеличения, так как еще в начале года лизинговым компаниям на переговорах с руководством «Укрзализныци» назывался ориентир в 3 млрд. грн. Но опять же опрошенные представители ряда этих компаний отметили, что в нынешней ситуации ставка по лизинговым контрактам будет не меньше 18% годовых.
Банкиры опять начинают зарабатывать на пластике. В нынешнем году в моду входят подзабытые за время кризиса зарплатные с овердрафтами и элитные карты Рынок платежных карт, стремительно падавший в прошлом году, демонстрирует первые симптомы выздоровления. По данным Нацбанка, в 2009 году сокращение количества активных платежных карт составило около 23%. В январе-марте 2010 года количество карт уменьшилось примерно на 1%. Главные причины кризиса в пластиковом сегменте — падение экономики, рост безработицы, переход предприятий на выплату зарплат в конвертах — постепенно отходят на второй план.
Эксперты считают, что причиной отказа от выпуска евробондов является слишком высокий прогнозируемый уровень доходности по евробондам. Судя по ситуации на рынке, потенциальные инвесторы рассчитывали на уровень доходности 8% и выше. Вместе с тем правительство рассчитывало на ставку ниже 8%, а потому было вынуждено отложить размещение в надежде на изменение рыночной конъюнктуры в будущем.
В ближайший год серьезную конкуренцию Лондонской фондовой бирже в борьбе за украинских эмитентов может составить Варшавская фондовая биржа. Во втором квартале 2010 г. Варшавская фондовая биржа заняла первое место в Европе по объему привлеченных средств в процессе IPO на регулируемом рынке. Новые эмитенты привлекли на основную площадку EUR3,139 млрд., тогда как объем привлеченных средств на регулируемом рынке Лондонской фондовой биржи составил EUR2,885 млрд. К слову, два из пяти крупнейших IPO на европейских площадках, прошедших за этот период, состоялись в Варшаве.
Эксперты отмечают, что в течение последних 12 месяцев Нацбанк последовательно ограничивает использование иностранной валюты клиентами банков. Так, в октябре 2009 г. при поддержке регулятора парламент приостановил валютное кредитование физлиц, за исключением расходов на лечение и образование. Введение суточных лимитов с 2011 г. может быть связано с желанием НБУ и дальше ограничивать использование наличной иностранной валюты. Но банкиры считают, что на самом деле ограничение никак не изменит конъюнктуру наличного валютного рынка. 5 тыс. грн.— это по действующему курсу около $625. Вероятность того, что клиенту понадобится большая сумма достаточно велика.
На рынке КАСКО падение платежей наблюдается уже второй квартал, причем темпы падения только увеличиваются. В четвертом квартале 2009 г. платежи снизились на 8%, за первый квартал нынешнего года — на 24,7%. Причины отката рынка, как и прежде, связаны с сокращением автокредитования, которое приносило страховщикам львиную долю доходов. И хотя летом 2010 г. наметилось оживление в банковском секторе, положительных подвижек на рынке КАСКО до конца года страховщики не прогнозируют. В июне наблюдался пик продаж автомобилей в кредит — больше 1 тыс. авто. Осенью банки планируют активизировать работу по выдаче кредитов, но это даже в сравнение не идет с докризисными объемами продаж.
До конца июля крупнейшие банки должны выполнить рекомендацию Антимонопольного комитета и установить для всех страховщиков равные возможности для аккредитации. Пока лишь Укрсоцбанк опубликовал требования к компаниям, а остальным четырем может грозить штраф в размере до 10% от годового дохода, если они вовремя не откажутся от поддержки избранных компаний. Участники рынка считают, что новые требования банков будут слишком жесткими, чтобы их можно было выполнить.
Большинство банков все же предпочитают выдавать кредиты только хорошо знакомым клиентам и при наличии ликвидного залога. Ведь в кризис для банков одной из самых больших проблем стала проблемная задолженность. Теперь финучреждения стали осторожнее относиться к выдаче новых займов, ужесточив и условия получения самих кредитов, и оценку потенциальных заемщиков. Но и эти меры пока не помогли исправить ситуацию с невозвратами: доля проблемных активов в украинских банках в январе-июне 2010 г. возросла на 0,4 п.п. – до 14%. По словам заместителя главы Национального банка Украины, ситуация пока не демонстрирует должного улучшения, поскольку физические и юридические лица все еще не восстановились после кризиса. Многие банки осознают сложности клиентов: кредитно-финансовые учреждения уже реструктуризировали более 188 тыс. кредитов на общую сумму порядка 221 млрд. грн.
По мнению экспертов, наиболее выгодные кредиты сегодня доступны держателям зарплатных и кредитных карт. Такие программы у заемщиков востребованы, т. к. позволяют использовать кредитный лимит только в случае необходимости. А кредитуя зарплатников, банки несут куда меньше рисков, чем по обычным бланковым кредитам наличными. Ведь такие займы выдаются как дополнительный продукт уже знакомым клиентам. Как утверждают банкиры, даже при таких невыгодных условиях интерес к заемной наличке растет. В некоторых финучреждениях уверяют, что объем выдачи таких займов достиг докризисного уровня, увеличиваясь на 10% ежемесячно.
Стресс-тестирование финансовой отчетности банков выявило потребность 61 учреждения в докапитализации в 2010 году. Были оценены адекватность капиталов и соответствие регулятивных капиталов уставным. Банки, у которых уставный капитал превышает регулятивный, должны увеличить капитал первого уровня. 30 млрд грн им необходимо внести в капитал деньгами, еще 10 млрд грн – получить за счет улучшения качества активов. Для этого учреждения могут реструктуризировать кредиты, уменьшить резервы и, как следствие, сократить убытки, за январь-май составившие 7,5 млрд грн. На 1 июня лицензию НБУ имели 176 банков.
Финансовый кризис, от которого больше всего пострадали банки, активно работающие с иностранной валютой, показал, что валютный сегмент восстанавливается первым. К октябрю 2008 года банки накопили рекордный объем валютных депозитов населения – $15,6 млрд. За последующие два квартала он резко сократился, снизившись к 1 апреля 2009 года до $11,9 млрд. Однако за прошедший год тренд снова изменился. По данным НБУ, на 1 июня объем валютных вкладов уже достиг $14,6 млрд. Этому способствовала относительная курсовая стабильность рынка. Максимальные колебания наличного доллара зафиксированы системой UkrDealing в узком диапазоне – 7,9-8,2 грн/$. Одновременно начался рост экономики (ВВП в I квартале прибавил 4,9%) и доходов населения (+12,8%). Люди, панически скупившие $6 млрд в первые полгода кризиса, понесли валюту в банки. За первые пять месяцев приток составил $724,3 млн.
C начала экономического кризиса и роста невозвратов по кредитам физлиц банкиры клялись свернуть все акции для населения и заморозить розницу, перестав всучивать свои займы. Однако продержались они недолго. Сдались финансисты в июле: по автокредитам и ипотеке начали снижать процентные ставки, уменьшать размер первоначального взноса и удлинять сроки выделения средств. Банкиры осознали, что, не кредитуя население, они не смогут выбраться из хронических убытков, в которых прозябают с 2009 г.
В ближайшую неделю-две, по словам финансистов, спекулянты, соскучившиеся по валютным играм на межбанке, продолжат раскачивать рынок. А потому возможны колебания в достаточно широком коридоре — 7,9–7,93 грн./$. Если сложится критическая ситуация и межбанк начнет работать в одну сторону (компании станут закупать СКВ, а экспортеры будут ее придерживать), то мы выйдем на рынок с продажей. Но такой вариант возможен только в крайнем случае. В ситуации, когда курсовые колебания будут происходить в рамках 1–2 копеек, мы вряд ли станем продавать СКВ.
В сравнении с прошлым годом темпы падения страхового рынка слегка замедлились. Если по итогам 2009 г. объем собранных СК чистых премий сократился на 20,8%, то только в первом квартале 2010 г. — на 12,7%. Одна из главных причин плачевной ситуации в страховании — это закрепившийся мертвый штиль на рынке банковского кредитования, результатом которого стало резкое падение продаж автомобилей и недвижимости. Еще один негативный фактор — постепенное уменьшение сформированного в прежние годы портфеля залоговых авто. Клиенты гасят задолженности по кредитам, многие из них не возобновляют страховые договоры. Аналогичная ситуация сложилась и со страхованием имущества.
Финансисты уверены, что небольшим фирмам, желающим разместить свои корпоративные облигации, в 2010 г. нужно предложить эмитентам доходность не ниже 24–28% годовых. Привлекать средства под ставку 19,5% годовых и ниже смогут лишь крупные предприятия уровня «Укртелекома» и ему подобных. А потому фондовики намерены лоббировать в ГКЦБФР пересмотр размера ограничения максимальной ставки. Конечно, в случае внедрения новых ограничений ГНАУ сможет увеличить налоговые поступления, но, полагаю, незначительно. Можно не сомневаться, что предприятия, ограниченные в максимальной ставке доходности по облигациям, станут искать другие механизмы уклонения от уплаты налогов. Ожидается, что фондовики будут настаивать на том, что максимальная доходность облигаций рассчитывалась по формуле: учетная ставка Нацбанка плюс 14–18% годовых.