Ставка резервирования денежных средств установлена в размере 20%. Эта мера, по мнению регулятора, защитит украинский рынок от горячих инвестиционных денег, которые вот-вот хлынут в нашу страну. Банки, конечно же, таким изменениям не рады. До недавнего времени действовали правила резервирования средств по депозитам в иностранной валюте от нерезидентов, принятые 01.08.2008 г. Правила были утверждены постановлением Национального банка Украины от 18.06.2008 г. №171.
Эксперты отмечают, что аргументы регулятора вполне убедительны. По оценкам аналитиков , увеличение денежной массы связано преимущественно с гривневыми интервенциями НБУ на межбанке. И в отличие от 2008-2009 гг., в этом году Нацбанк практически не рефинансирует банки. Напомним, что за январь-сентябрь 2010 г. денежная масса увеличилась почти на 81,9 млрд. грн. (+16,8%). НБУ скупает излишек валюты на рынке за счет уже выпущенной гривни (если у него избыток средств на счетах) либо за счет дополнительной эмиссии (если гривни не хватает). И, текущая ситуация на межбанке (повышенный спрос на валюту) играет на руку НБУ, поскольку регулятор извлекает деньги из экономики, скупая гривню с начала осени.
Рост стоимости доллара на межбанке обусловлен в первую очередь увеличением спроса на американскую валюту со стороны наличного рынка, отмечают эксперты. Именно операторы наличного рынка выступают основными покупателями на межбанке, причем для них интервенции Нацбанка не являются курсовым ориентиром.
Спустя семь месяцев значительных колебаний курс евро стремительно возвращает утраченные позиции и уже превысил планку 11 грн. Подорожание европейской валюты на мировом рынке вызвано опасениями трейдеров о принятии ФРС в ноябре-декабре новых мер стимулирования экономики США, которые вызовут удешевление доллара. Эксперты предсказывают сохранение сильных валютных колебаний и отмечают, что один из сценариев предусматривает 12 грн/евро в следующем году.
По предварительным данным НБУ, в августе дефицит текущего счета платежного баланса повысился в сравнении с июлем в 2,5 раза, достигнув максимального в этом году значения — минус $563 млн. Ухудшение состояния счета текущих операций, продолжающееся уже третий месяц подряд, стало следствием резкого дисбаланса в торговле товарами. В августе объем их экспорта практически не изменился, составив $4,3 млрд. В то же время импорт увеличился на 4,8% — до $5,4 млрд. В целом темпы роста импорта (40,5% в годовом исчислении) значительно превысили динамику экспорта (32,7%). В результате дефицит внешнеторгового баланса в августе подскочил до $1,1 млрд по сравнению с $0,8 млрд в июле.
Курс евро по отношению к доллару в ходе торгов на международных рынках вырос и достиг отметки 1,36 USD/EUR. Это максимальное значение курса евровалюты с середины апреля текущего года. В мае европейская валюта стала стремительно обесцениваться, достигнув своего минимума — 1,2 USD/EUR — к началу июня текущего года. Затем началось постепенное восстановление утраченных позиций. Пик данного процесса пришелся на прошлый месяц. Так, за сентябрь евровалюта ревальвировала по отношению к доллару США на 6,3%. Это стало рекордным для одного месяца укреплением евро по отношению к доллару с 2008 г.
За прошлый месяц в нашей стране скупили иностранной валюты (и долларов, и евро) на сумму $2,116 млрд, что на 10% больше, чем в июле. Да еще и приток валюты в страну сократился. Но на платежный баланс негативно влияют повышенные объемы покупки наличной иностранной валюты со стороны населения, которые выросли в связи с ухудшением потребительских настроений.
В сентябре спрос на валюту был выше предложения, хотя и незначительно. По словам казначея дочернего банка Сбербанка России, спрос формируется всеми категориями покупателей, традиционно усиливающими деловую активность в начале осени. Директор департамента казначейства и финансовых институтов «VAB Банка» считает, что большую часть сентября спрос на валюту создавали компании-импортеры. Возможности банков по покупке иностранной валюты в собственных интересах довольно ограничены.
Европейская валюта подорожала в Украине на 10 коп. и достигла месячного максимума. С начала сентября цена евро уже поднялась на 3%, до 10,3 грн, и может продолжить повышение, не исключают казначеи банков. Они ожидают, что после того, как евро на наличном рынке преодолеет отметку 10,5 грн, население возобновит скупку валюты.
Национальный банк Украины сократил чистую прибыль в 2009 г. по сравнению с 2008 г. в 3,2 раза - до 369 млн долл. Финансовая отчетность Нацбанка обнародована сегодня на его официальном сайте. Процентный доход в отчетном периоде возрос в 3,2 раза - до 2,1 млрд долл. Процентные расходы увеличились в 3,8 раза - до 172 млн долл. Расходы на содержание персонала увеличились на 12,3% - до 169 млн долл., административно-хозяйственные - на 23,4% - до 70 млн долл.
Получить большие деньги внутри страны по разумной цене — задача практически невыполнимая. Как для государства, так и для частного бизнеса. Банки так настрадались с проблемными активами и резервами, что до сих пор не желают принимать на себя повышенные кредитные риски и по-прежнему пока вкладываются в ликвидные активы, преимущественно в государственные бумаги. В итоге сформировавшиеся объемы дорогих пассивов, которые вращаются в украинской банковской системе, заставляют заемщиков искать счастье на стороне с помощью еврооблигаций, синдицированных займов или привлечения в акционерный капитал. Далеко не все эмитенты одинаково нравятся инвесторам и с экономической, и с политической точек зрения.
Динамика котировок гривня/доллар будет определяться в основном состоянием платежного баланса страны. Учитывая установившийся в последние месяцы тренд превышения валютных поступлений над их оттоком, а также подписание новой программы сотрудничества с МВФ, тенденция укрепления гривни по отношению к доллару будет оставаться стабильной в течение лета даже в случае замедления темпов роста мировой экономики. По прогнозам, до конца лета курс доллар/гривня еще укрепится на 2 копейки и составит 7,86. Однако к концу года укрепление гривни может приостановиться.
Эксперты предполагают, что в последние месяцы главную роль в сохранении постоянства цен сыграл фактор целенаправленной экономии. Другими словами, украинцы стали больше откладывать на черный день. Прошлый кризисный год заставил многих пересмотреть свои траты, тем более что самая небережливая часть населения за 2009 год успела проесть значительную часть своих запасов. При этом большинство украинцев не могут жить без неприкосновенного запаса — около 68% наших соотечественников считают сбережения важными. И если в докризисный период средний уровень сбережений составлял всего 9,2% доходов, то по итогам первого квартала украинцы на черный день в среднем откладывали 11,9%.
Эксперты отмечают, что в течение последних 12 месяцев Нацбанк последовательно ограничивает использование иностранной валюты клиентами банков. Так, в октябре 2009 г. при поддержке регулятора парламент приостановил валютное кредитование физлиц, за исключением расходов на лечение и образование. Введение суточных лимитов с 2011 г. может быть связано с желанием НБУ и дальше ограничивать использование наличной иностранной валюты. Но банкиры считают, что на самом деле ограничение никак не изменит конъюнктуру наличного валютного рынка. 5 тыс. грн.— это по действующему курсу около $625. Вероятность того, что клиенту понадобится большая сумма достаточно велика.
В ближайшую неделю-две, по словам финансистов, спекулянты, соскучившиеся по валютным играм на межбанке, продолжат раскачивать рынок. А потому возможны колебания в достаточно широком коридоре — 7,9–7,93 грн./$. Если сложится критическая ситуация и межбанк начнет работать в одну сторону (компании станут закупать СКВ, а экспортеры будут ее придерживать), то мы выйдем на рынок с продажей. Но такой вариант возможен только в крайнем случае. В ситуации, когда курсовые колебания будут происходить в рамках 1–2 копеек, мы вряд ли станем продавать СКВ.
С начала июня официальный курс нацвалюты растет: регулятор ежедневно понижает стоимость доллара на 0,05–0,1 копеек. Только за первые две недели лета гривня подорожала с 7,9256 UAH/USD до 7,9149 UAH/USD. При этом еще в январе 2010-го доллар на межбанке стоил дороже 8 грн. Главная причина укрепления нацвалюты — устойчивый профицит долларов на межбанке, который начался в феврале, сразу после окончания президентских выборов. Чтобы не допустить резких колебаний курса гривни, Нацбанку приходилось практически ежедневно выкупать избыток инвалюты.
Главная причина укрепления нацвалюты — устойчивый профицит долларов на межбанке, который начался в феврале, сразу после окончания президентских выборов. Чтобы не допустить резких колебаний курса гривни, Нацбанку приходилось практически ежедневно выкупать избыток инвалюты. За это время НБУ смог увеличить валютные резервы на $2 млрд (до $25,6 млрд по состоянию на 31 мая 2010-го). Такой запас прочности, позволит регулятору в течение следующих нескольких кварталов сохранить курс гривни к доллару в пределах 7,8–7,9 UAH/USD.
По прогнозам аналитиков, в ближайшие пару месяцев возможно кратковременное ухудшение состояния платежного баланса, в том числе из-за ухудшения конъюнктуры на мировых металлургических рынках. В мае цены на металл резко упали: если в мае квадратная заготовка продавалась примерно по $580/т, то в 20-х числах июня — по $430/т. Экспортные контракты на поставку метпродукции заключаются за месяц-два, то есть в июне-июле металлурги будут отправлять металл за рубеж как раз по обвальным майским ценам. А это негативно отразится на поступлении валютной выручки в Украину.
Начало лета стало моментом пробуждения украинского валютного рынка. После почти двухмесячного анабиоза в Украину вернулись девальвационные проявления, которые даже вынудили Национальный банк выйти с предложениями на продажу валюты, чтобы поддержать гривню. В последний раз с валютными интервенциями НБУ выходил еще в январе (если не принимать во внимание две апрельские интервенции, которые были неинтересны рынку). Однако даже несмотря на небольшие объемы колебаний, эти события смогли вызвать волнение у населения и возродить слухи о возможной девальвации гривни. Но дыма без огня не бывает. Многие эксперты считают, что локальное ослабление национальной валюты спровоцировало сворачивание нерезидентами своих позиций и массовый слив украинских ценных бумаг.
Эксперты прогнозируют дальнейшее укрепление гривни: ожидается, что на межбанке частями станет продаваться российский кредит, а также продолжится сброс СКВ экспортерами, у которых валюта теперь не залеживается на счетах. Финансисты считают, что безналичный курс гривни будет едва ли не полностью соответствовать курсу интервенций НБУ. На будущей неделе котировки могут просесть до 7,910 грн., а до конца июня — до 7,90 грн./$. Курсовые колебания уложатся в 0,5–1 копейку.