Несмотря на высокую доходность, открытые ПИФы в качестве инвестиционного инструмента не пользуются популярностью. Украинцы предпочитают инвестировать в практически безрисковые депозиты либо в высокоприбыльные (до 100% годовых) закрытые ПИФы с высокими рисками. Например, пайщики закрытого фонда «Синергия» (управляет компания «Кинто»), инвестировавшие в 2003 году 10 тыс. грн, спустя три года заработали почти 72 тыс. грн. Средняя годовая доходность фонда превысила 90%. Активы открытых фондов на конец первого полугодия 2007 года составляли лишь 170 млн грн. Закрытые фонды привлекли 1,729 млрд грн. На депозитах украинские компании и физлица хранят 241 млрд грн.

Самая динамичная компания по итогам октября. Акции компании за месяц выросли на 30%. Вложи инвестор три года назад в акции энергогенерирующей компании «Днепроэнерго», заработал бы 1800% доходности. С октября 2004-го по октябрь 2007-го бумаги энергокомпании подорожали с 130 грн за акцию до 2530 грн.

Украинский фондовый рынок продолжает «гонку». Самые оптимистичные прогнозы экспертов, предположивших, что психологический рубеж в 1100 пунктов индекс ПФТС преодолеет только к концу октября, оправдались уже в первой декаде месяца. С 5 по 11 октября основной индикатор отечественного фондового рынка вырос на 5,4%, или 59,15 пунктов. При этом индекс ПФТС дважды (!) обновлял исторический максимум, и в четверг, 11 октября, его значение достигло 1 139,72 пунктов. Рост показателя сопровождался внушительными, как для биржи ПФТС, объемами торгов акциями. В среднем за день сумма всех сделок с паевыми ценными бумагами составляла 50 миллионов гривен.

Эксперты утверждают, что технологически размещать кредитные ноты значительно проще, чем еврооблигации. Эмитенту, выпускающему CLN, достаточно иметь финансовую отчетность с аудиторским заключением международной компании всего за один год. Кроме того, ему не нужно проходить процедуру due diligence (детальная юридическая проверка деятельности заемщика). Такой заемщик может раскрыть о себе намного меньше информации, чем выпускающий евробонды. От размещающего кредитные ноты эмитента не требуют даже подготовки проспекта эмиссии, а также наличия международного кредитного рейтинга. Более того, кредитные ноты заемщика не проходят процедуру листинга на международной фондовой бирже. В итоге, выпуск кредитных нот можно подготовить и разместить в значительно меньший срок, и фиксированные затраты будут существенно меньше, чем при выпуске еврооблигаций.

В августе компания опубликовала полугодичную консолидированную отчетность, в которой были отражены результаты деятельности всех ее дочерних предприятий. Вопреки прогнозам специалистов, повышение цены на газ (основное сырье для производства удобрений) «катастрофически» на финпоказателях компании не отразилось — за первое полугодие Стирол увеличил чистый доход на 19,8% (до $451,5 млн), а чистую прибыль на 4% ($36,1 млн). Председатель правления концерна Николай Янковский пообещал инвесторам рост чистой прибыли предприятия по итогам 2007 года на 65% — до $71 млн. Цель вполне достижимая, поскольку концерн направил значительные ресурсы на расширение продуктовой линейки.

С 2001 года цена на золото стремительно выросла — с $277 до более чем $770 за унцию. Отметим, что значительный вклад в рост цен, помимо стратегических инвесторов и спекулянтов, внесли такие развивающиеся рынки, как Индия и Китай, где увеличивается количество обеспеченных людей. Украина — не исключение. Затраты, связанные с покупкой и хранением драгметаллов, заставляют задуматься о других видах инвестиций, пусть не таких надежных, но более прибыльных. Западные институты предлагают такие способы вложения в рынок золота, как возможность приобретения паев в трастах, которые покупают акции золотодобывающих компаний. Такие фонды есть у нескольких известных компаний, например, у Merrill Lynch. Отметим, что в Украине подобные варианты инвестиций невозможны (пока нет таких фондов, как, впрочем, и многих других).

Истерия в мировых финансах выливается в реальные потери для украинского фондового рынка. Потрясения на американском и европейском ипотечных рынках не обошли стороной и украинские площадки. По мере обострения мирового кризиса иностранцы начинают все активнее сбрасывать наши ценные бумаги, котировки которых особенно интенсивно падают на протяжении последних недель. Если паника не стихнет, западные инвесторы начнут массовый исход из нашей страны - их капиталовложения в фондовый рынок, по нынешним прогнозам, могут уменьшиться сразу на 30-50%. Иностранные инвесторы в августе стали главными продавцами украинских ценных бумаг. Первое место в рейтинге наименее интересных ЦБ сегодня уверенно держат акции отечественных компаний, спрос на которые падает в течение двух последних недель.

Аналитики составили рейтинг самых рискованных инвестиций или куда вкладывать деньги нужно крайне острожно и перепроверив несколько раз. Итак, самыми рискованными инвестициями стали…

Объемы торгов на фондовом рынке Украины превысили размер банковских активов и составили почти 500 млрд. грн. На минувшей неделе в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) была завершена работа над отчетом о состоянии фондового рынка за 2006 г. Согласно документу, объемы торгов на неорганизованном фондовом рынке Украины в прошлом году увеличились на 19% и составили 463 млрд. грн. Объемы торгов, как на организованном, так и на неорганизованном рынке ЦБ в минувшем году увеличились более чем на 20% и достигли 492,8 млрд. грн. Для сравнения: на 01.01.07 г. общие активы банковской системы составили 353 млрд. грн.

В отличие от развитых рынков, в Украине все еще присутствуют факторы, делающие инвестирование в "голубые фишки" очень рискованным. По разным оценкам, за последние два года инвестфонды, вложившие деньги в некоторые "голубые фишки", потеряли до 800 млн. грн. Следовательно, потеряло и население, инвестировавшее в фонды компаний по управлению активами (КУА). Самый большой ущерб нанесла КУА покупка акций металлургического комбината "Запорожсталь". Активно акции компании начали торговаться в 2004 г. на фондовой бирже ПФТС. За два с половиной года они подорожали более чем в 10 раз - с 60 коп. до 6,5 грн. за 1 акцию. Акции этого предприятия оказывали наибольшее влияние на индекс ПФТС. Их вес в индексной корзине составлял около 12%. Компания даже принимала участие в конкурсах ПФТС на лучшую годовую отчетность эмитента и занимала призовые места. Фондовики активно скупали бумаги меткомбината, тем самым, повышая на них спрос.

В конце лета акции большинства украинских компаний просели. Сейчас в ценные бумаги предприятий, о которых нет достаточной информации, инвестируют мало. ПФТС переживает не лучшие времена: на индекс давят проблемы мирового финансового и фондового рынков — последствия ипотечного кризиса в США.

Самая быстрорастущая компания по итогам августа. Акции компании за месяц выросли на 21,3%. Акции Лугансктепловоза снова растут небывалыми темпами — совсем как год назад, незадолго до приватизации компании. В августе на фондовом рынке просели практически все активы, включая голубые фишки. Луганский машиностроитель — единственная компания в составе индекса ПФТС, прибавившая в весе.

Самая стагнирующая компания первой половины августа. Акции компании за две недели упали на 14,4%. - 6,5% за две недели — таких падений на ПФТС не было давно. С начала года украинский фондовый рынок уверенно рос. К концу июля прирост индекса составил 103%. Однако проблемы на ипотечном рынке США и обвалы основных мировых индексов отразились и на украинской фондовой площадке: в конце июля — начале августа стали дешеветь все отечественные «голубые» фишки. Акции второго эшелона мировой кризис также не обошел стороной. Лидер падения на ПФТС за первые две недели августа — шахта Красноармейская-Западная № 1.

Спрос на ценные бумаги украинских металлургических заводов — главная причина роста украинского фондового рынка в июле. За второй месяц лета подорожали практически все акции отечественных метзаводов. Лидер роста не только сектора, но и рынка в целом — Днепроспецсталь. Только за июль бумаги компании выросли в цене на 32,66%, а с начала года капитализация компании увеличилась в 3,1 раза.

Акции металлургов нынче в цене. В первом полугодии украинские метпредприятия показали рост производства и прибыли, следствие — рост стоимости акций. Подвела инвесторов только одна компания — Алчевский металлургический комбинат. Компания проводит дополнительную эмиссию акций — накануне размещения (первый этап начался 16 июля) бумаги просели на 16%. Алчевский МК на фондовом рынке вот уже несколько лет считается темной лошадкой. Прозрачностью финансовых потоков компания, в отличие от других метзаводов, похвастаться не может. Однако собственники завода — корпорация «Индустриальный союз Донбасса» — активно проводят модернизацию и вот уже несколько месяцев ведут переговоры о слиянии с российским холдингом «Газметалл» Алишера Усманова

В начале года немногие инвесторы ожидали, что акции никому не известного Азовобщемаша летом вдруг выстрелят. Бумаги «темной лошадки» выросли в июне на 43,5% — больше, чем все остальные акции на рынке. Даже Полтавскому ГОКу, самому популярному активу на ПФТС (после IPO управляющей компании Ferrexpo в Лондоне), не удалось побить июньский рекорд машиностроительного Азовобщемаша. Акции мариупольской компании — не для слабонервных инвесторов. Объективных причин для роста бумаги нет: позитивных новостей о новых заказах или росте объемов производства за последние месяцы не появлялось, а сама компания открытостью не отличается.

Акции компании с 1 по 15 июня упали на 29,46%. Самая стагнирующая компания первой половины июня. Очередная допэмиссия компании не повод избавляться от акций. В прошлом году участники фондовой игры «Контрактовая площадка» вложили в Укрсоцбанк и потеряли на допэмиссии: бумаги за первый месяц игры подешевели на 33%. Однако по итогам игры инвесторы компании оказались в плюсе. Всего через пять месяцев после увеличения уставного капитала акции банка вернулись к прежним значениям и даже выросли на 20%.

В России продолжается бум спроса на трубы большого диаметра, с ростом украинского строительного рынка увеличивается спрос и производство труб небольшого диаметра (например, водопроводных). Акции заводов Интерпайпа растут в цене благодаря новостям о скором IPO корпорации Виктора Пинчука, а также из-за слухов о слиянии Интерпайпа с российской Трубной металлургической компанией (акции которой котируются на Лондонской бирже). Причина повышения котировок Харцызского трубного завода — ожидания, что компания будет поставщиком труб для строящихся российских нефте-и газопроводов

Но в начале 2007 года, после полугода свободного падения, акции Запорожкокса снова начали расти в цене. За апрель бумаги коксохима подорожали на 14,3%. Причин несколько. В отличие от многих украинских коксохимов Запорожкокс имеет стабильный рынок сбыта — продукцию компании закупает расположенный в нескольких сотнях метров от нее меткомбинат «Запорожсталь». По словам аналитика ИК «Конкорд Капитал» Евгения Червяченко, акции большинства коксохимов, стабильно дешевевших с середины 2006 года, недооценены рынком и в целом имеют весьма высокий потенциал роста. А поскольку после весеннего провала фондовый рынок снова набирает обороты (+1,5% в апреле), акции лучших представителей коксохимической отрасли — вроде Запорожкокса — сейчас пользуются особенной популярностью.

Украинские коксохимы третий год кряду снижают объемы производства: спрос металлургов на кокс значительно ниже предложения. В этом отношении хуже всего Донецккоксу, который за последние годы практически полностью потерял рынки сбыта. Неудивительно, что акции предприятия падают в цене. Донецкий КХЗ стал лидером падения среди компаний, входящих в фондовый индекс Foyil 40. Котировки на покупку акций коксохима за первую половину апреля упали на 12,5%, на продажу — на 22,5%. Бумаги, еще в начале апреля продававшиеся по 80 коп./шт., к середине прошлого месяца торговались по 35-40 коп./акция.