На прошлой неделе индекс ПФТС отметился преимущественно снижением и зафиксировался на момент закрытия последней торговой сессии недели в пятницу на показателе 732,43 пункта. В итоге за неделю индекс ПФТС снизился на 35,14 пункта (4,58 %). Операторы по-прежнему считают позитивными перспективы украинского фондового рынка, несмотря на летнее снижение. Статистические данные о состоянии мировых финансов, действия центробанков и показатели деятельности корпораций за первое полугодие станут сигналами, двигающими рынок.
На прошлой неделе Госфинуслуг приняла Положение о саморегулирующей организации (СРО). Говорят, что документ продвигали именно вы. Почему взялись решать этот вопрос? Наш страховой рынок существует уже 16 лет, но саморегулирующей организации до сих пор нет. В то же время некоторые финансовые рынки работают всего 3-5 лет, а у них уже есть своя СРО. Вот я и решил помочь рынку, выступив с такой инициативой.
В первом полугодии 2008 года темпы кредитования снизились на 5%. Во втором ситуация усугубится. Несмотря на уменьшение темпов роста кредитования, в первой половине 2008 года абсолютный объем выданных кредитных средств увеличился на 91,3 миллиарда гривен. Согласно данным, обнародованным Нацбанком Украины, в первом полугодии 2008 года объемы кредитования населения выросли на 23,8% (37 миллиардов гривен), юридических лиц — на 20% (54,3 миллиарда гривен). Тогда как в 2007 году рост кредитования составлял соответственно 36,7 и 25,5%.
Акции украинских предприятий продолжают дешеветь — стоимость большинства из них достигла 15-месячного минимума. Особо драматично развивались события в первые дни июля, когда за три дня индекс ПФТС рухнул на 8%. По мнению многих аналитиков, на этот раз не последнюю роль в падении рынка сыграли компании по управлению активами (КУА). Индекс падает, потому что КУА вынуждены продавать ценные бумаги, чтобы рассчитаться с вкладчиками, забирающими средства. По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, только за период с 26 июня по 2 июля чистый отток средств из открытых фондов составил 20,6 миллиона гривен.
Банки и лизинговые компании при помощи специальных продуктов стимулируют украинцев чаще менять машины. Однако эти услуги станут популярными не раньше чем через три года. Вместе с классическими кредитами финансовые учреждения стали развивать новые схемы финансирования покупателей автомобилей — финансовый лизинг (аренда, по истечению срока которой клиент становится собственником авто) и программы buy-back (кредит с отсрочкой погашения основной части долга и обратным выкупом). Ссуды с отсрочкой платежа предоставляют OTP Bank и Укрэксимбанк, лизинговые программы для частных лиц — компании «VAB Лизинг», «Ласка Лизинг», «Драйв Порт» и др. Фининституты дополняют свои линейки новыми продуктами по одной причине: их можно продать дороже, чем обычные кредиты.
Покупка недвижимости в кредит – это серьезное решение для каждого заемщика. И каждый, перед тем как принять окончательное решение о покупке квартиры с помощью ипотечного кредита, задается такими вопросами: насколько это обдуманный и необходимый шаг, и стоит ли влезать в долги на много лет вперед или можно еще потерпеть. По мнению экспертов, заемщик больше всего страшится неизвестности: он не имеет опыта и поэтому не понимает всей процедуры приобретения недвижимости в кредит.
У страховщиков, торгующих полисами ОСАГО, наступает горячая пора - в июле объемы продаж автострахования по сравнению с предыдущими месяцами вырастают в 1,5-2 раза. Главная причина бойкой торговли - массовое прохождение автолюбителями техосмотра (последний срок - 31 июля). Правда, тратиться на годовой полис никто особо не стремится - 80% покупателей ограничиваются страховкой на 15 дней. Удобно и недорого. Для сравнения: если годовой полис (в зависимости от марки авто и места его эксплуатации) стоит в среднем около 350 гривен, то двухнедельный ("короткий") - 40-45 грн. В этом случае и страховая защита будет действовать недолго, но, как свидетельствует статистика, автолюбителей это не особо пугает.
Потенциал рынка страхования жизни в Украине раскрыт не полностью. Дальнейший рост этого сегмента зависит от готовности игроков к консолидации, а законодателей — к устранению пробелов в правовом регулировании. По итогам прошлого года объем премий в сфере страхования жизни составил 783,9 млн гривен, превысив прогноз Лиги страховых организаций, которая ожидала сборы в размере 650 млн гривен. Таким образом, рост рынка страхования жизни в Украине по сравнению с 2006-м составил 73,9%. Число игроков также увеличивалось и к концу 2007-го достигло 65.
По мнению экспертов, полностью кредиты наличными в долларах не исчезнут с рынка, несмотря на колебания курса американской валюты на валютном рынке. Банкиры вряд ли откажутся от таких кредитов, так как доходность по ним достаточно высокая и составляет 50-60% годовых. В то же время финансовые организации могут повысить расходы клиента по таким ссудам в виде увеличения процентной ставки или всевозможных комиссий, тем самым повысив реальную ставку по займу на 5%-10.
Пусковым механизмом валютных кризисов третьего поколения (вроде азиатского и болгарского, разразившихся в конце 90-х) является рисковая политика кредиторов. Над отечественным банковским сектором довлеют два фактора риска: антиинфляционная политика и агрессивное завоевание фининститутами розничного рынка. Национальный банк стремится укротить базовую инфляцию, ограничивая рост предложения денег. За полгода монетарная база увеличилась всего на 8,7%, а денежная масса — на 13,6% (в 2007-м эти показатели составили 14,2 и 16,4% соответственно). Свой вклад внесло и правительство: из-за приостановки финансирования из госбюджета капитальных расходов Минфин заморозил на счетах Госказначейства 5,7 млрд гривен, поэтому с начала года объем средств на корреспондентских счетах финучреждений снизился на 16%.
Инвестиционные компании (ИК), несмотря на продолжающееся падение фондового рынка, взялись конкурировать с банками за крупных вкладчиков. Они активно получают лицензии на доверительное управление средствами клиентов и объявляют о выходе на рынок private banking (индивидуальные банковские и инвестиционные услуги для состоятельных граждан). В авангарде борьбы за новый сегмент — компании «Сократ», «АРТ-Капитал», «Тект», Concorde Capital и «Тройка Диалог Украина». «Украинский рынок созрел до предоставления такой услуги. Мы рассчитываем, что добьемся на нем таких же результатов, как и в России, где на нашу долю приходится пятнадцать-двадцать процентов сегмента private banking», — говорит руководитель отдела по работе с крупными частными клиентами группы компаний «Тройка Диалог Украина» Ваган Амичба.
Кризис ликвидности не дал вкладчикам инвестиционных фондов получить сверхдоходность в этом году, но позволил войти на рынок по очень низким ценам. Компании по управлению активами (КУА) научились хорошо зарабатывать на растущем фондовом рынке. Однако получать прибыль с падающего рынка — настоящее искусство. В нынешнем году для фондовиков пришло время вникнуть в его секреты. Если 2007-й ознаменовался ростом индекса биржи ПФТС на 135%, то с начала этого года он просел более чем на 20%. Многие билборды КУА рекламируют былые заслуги и показатели прошлогодней доходности в 73,88%, тем не менее искушенный инвестор понимает, что таких результатов в этом году не будет.
Снижение котировок акции большинства предприятий продолжилось на текущей неделе. Однако, в отличие от американского рынка, который проседал более чем на 3% в день, украинские фондовики удерживали падение в ежовых рукавицах, поскольку не хотели показывать слишком печальные квартальные результаты. Тем не менее, избежать падений не удалось. Так, по акциям Енакиевского МЗ, после роста котировок до 318 грн., цены снизились до 304 грн., а впоследствии были несколько сделок с ценой 296,5 грн. После столь низких котировок на рынке появилась пара крупных игроков, которая скупала все объемы. Большого количества продавцов при этом не наблюдалось.
Первое полугодие текущего года закончилось очень печально для украинского фондового рынка и ценных бумаг машиностроения в частности. Акции потеряли в среднем 35% от их стоимости. Хуже всего то, что большинство прогнозов не содержат ничего позитивного на ближайшее время. Перед проведением подписки на акции Стахановского вагонзавода многие инвесторы спешат избавиться от ценных бумаг. Опыт последних допэмиссий показывает, что после их проведения можно будет купить акции с дисконтом 15-20% к их теоретической расчетной цене.
Почему кредиты будут дорожать и дальше. Борющийся с высокой инфляцией Нацбанк намерен еще больше замедлить темпы роста кредитования физлиц. Впрочем, спрос на потребкредиты вряд ли уменьшится. Борющийся с высокой инфляцией Нацбанк намерен еще больше замедлить темпы роста кредитования физлиц. Соответствующий проект постановления регулятора обнародовала ассоциация «Украинский кредитно-банковский союз».
Насыщенность рынка определяется тем, насколько украинские банки удовлетворяют спрос украинских предприятий и экономики в целом в банковских услугах. Думаю, нынешний спрос приблизительно в два раза превышает предложение. Надо учитывать то, что часть экономики в тени и финансируется не через банковскую систему. Кроме того, из-завысоких процентов некоторые предприниматели отказываются от банковских кредитов. Банковской системе еще есть куда расти, но темпы уже не будут такими, как последние 9 лет, ведь с 1999 года активы финучреждений ежегодно возрастали в среднем в полтора раза. В прошлом году вообще прирост был более чем в 1,7 раза. Но это скорее не рост, а восстановление системы. К началу 1990-х на депозитах в банках лежало приблизительно 350 млрд грн, сегодня нет и 200 млрд грн.
Потребности предприятий в непрерывном техническом перевооружении, внедрении новейших технологий, расширении производства товаров и услуг привели к возникновению новых форм привлечения капитала, одной из которых является использование такого инструмента, как лизинг (leasing). В общем случае лизинг представляет собой договор, согласно которому одна сторона — арендодатель (лизингодатель) передает другой стороне — арендатору ( лизингополучателю) права на использование некоторого имущества (здания, сооружения, оборудования) в течение определенного срока и на оговоренных условиях.
В целом за июнь индикатор украинского организованного фондового рынка - индекс ПФТС, рухнул на 144,67 индексных пункта (-15,86%), понизившись с отметки в 912,24 индексных пункта на 30 мая, до значения в 767,57 индексных пункта на 27 июня. В июне прошлого года индекс ПФТС увеличился на 112,89 индексных пункта (+12,78%), а в мае текущего года рост фондового индикатора составил 57,03 индексных пункта (+6,67%). Общий спрос по всем ценным бумагам в ПФТС за месяц вырос на 25,73% до 183,1 млн. грн., а общее предложение на продажу составило 331,89 млн. грн. (+2,33%). За месяц интенсивность торгов в ПФТС уменьшилась, составив 3,71 млрд. грн. и оказавшись на 15,08% (659,42 млн. грн.) меньше результатов мая, когда общий торговый оборот в ПФТС достиг 4,37 млрд. грн.
НБУ намерен поставить крест на кредитовании населения без первоначального взноса, а также серьезно уменьшить объемы выдачи беззалоговых займов. Регулятор уже подготовил проект соответствующего постановления и, по прогнозам экспертов, примет его в окончательной редакции до конца этого лета. Финансисты прогнозируют стремительное падение темпов роста кредитного портфеля физлиц. Проект постановления НБУ, обнародованный на минувшей неделе Украинским кредитно-банковским союзом, основательно меняет классификацию рядовых заемщиков, которую отечественные финучреждения делают накануне предоставления любого кредита физическому лицу. Сегодня, относя клиента к одному из пяти существующих классов, банки оценивает его финансовое состояние и ликвидность предоставляемого залога.
Нацбанк перекроет приток краткосрочных кредитов в Украину. На прошлой неделе стало известно о проекте постановления НБУ, которым регулятор с июля обяжет подопечных формировать резервы при привлечении в страну займов сроком до шести месяцев. И тем самым развяжет войну с так называемыми «горячими» капиталами. В соответствии с документом центробанка новый резервный норматив по полугодовым кредитам составит 20% суммы. Напомним, что с середины февраля банки работают по единому требованию: резервировать 4% от заграничных привлечений на любой срок.