Национальное бюро экономических исследований (NBER) США считает, что рецессия в мировой экономике началась в декабре 2007 года. Но датой начала мирового финансового кризиса справедливо стоило бы считать 15 сентября 2008 года – день, когда американский инвестиционный банк Lehman Brothers объявил о своём банкротстве. То, что еще недавно считалось вечным и незыблемым, рухнуло в одночасье. Но кризисы не бывают вечными, даже мирового масштаба, рано или поздно они проходят. И вот уже многие эксперты уверяют, что кризис отступает.Специалисты МВФ считают, что восстановление, как ожидается, будет медленным, поскольку финансовые системы остаются поврежденными, поддержка со стороны государственных властей постепенно будет отзываться.
Страны Запада не раз предпринимали попытки склонить Китай к усилению юаня, однако до сих пор все они не принесли ощутимых результатов. Так, президент США во время своего первого визита в КНР в середине ноября призвал своего китайского коллегу подтвердить намерения повысить курс юаня и там самым избежать дисбаланса в торговле, который усугубили мировой экономический кризис.Недооцененный юань дает конкурентное преимущество китайскому экспорту - драйверу экономического роста КНР. В то же время ревальвация юаня повысила бы покупательную способность китайских граждан и положительно повлияла бы на внутренний спрос.
В 2009 г. мировые фондовые рынки удивили экспертов, продемонстрировав, пожалуй, самый резкий в своей истории перелом трендов. Царившее в начале года уныние на биржах сменилось оптимизмом, падение котировок перешло в устойчивый рост, а стоявшие на грани банкротства инвестфонды принялись демонстрировать сверхприбыли. В начале 2009 г. инвесторы не могли оценить масштабы кризиса, и поэтому кризис представлялся им гораздо более страшным, чем на самом деле. Так, аналитики Phoenix Capital в январе прогнозировали рост курса украинской гривни до 15 грн./$1.
По данным Thomson Reuters, объем проведенных IPO в этом году составил $107,5 млрд, что на 11% больше, чем в прошлом году. При этом рынок IPO в 2009 году смог избежать многолетних рекордов минимальной активности только благодаря четвертому кварталу, с начала которого компании провели IPO на общую сумму $32,5 млрд, что больше, чем за три первых квартала ($25,7 млрд). Исследователи Thomson Reuters отмечают, что в стадии подготовки (in the pipeline) находятся 429 IPO на общую сумму $73 млрд, и это позволяет надеяться на то, что рынок продолжит восстанавливаться.
Аграрный бизнес всегда зависел от заемного капитала. А банкиры сейчас неохотно кредитуют аграриев, их основной актив – земля – по закону не может быть продан, а техника в большинстве случаев – малоликвидный актив.Аграрный рынок первым начал восстанавливаться после мирового кризиса. Для интенсивного развития компании вернулись на внешние рынки заимствования, пишет Коммерсантъ-Украина. Пока они продают акции не по самым привлекательным ценам. Тем не менее, даже этих денег аграриям сейчас должно хватить – этому способствует удешевление земли и аграрных активов, говорят эксперты.
Несмотря на временную стабилизацию рынка в США, эксперты предрекают еще как минимум 20-процентный обвал. Дома в Германии, Италии, Франции пока стойко держат ценовой удар, но предпосылок для падения уровня доходов и безработицы, а значит, и рынка недвижимости в Европе едва ли меньше, чем в Штатах. Если не больше. Ипотеку в таких условиях иностранцу получить все сложнее – требования крайне ужесточились даже к собственным гражданам. И все же ипотека живаВ последние годы доля ипотечных программ с фиксированной ставкой по обслуживанию долга стабильно превышает 50%, а для первичных ипотечных займов доходит до 85%.
Вопреки ожиданиям многих участников, прошедшая неделя не принесла долгожданную определенность. Фондовые рынки в очередной раз совершили V-образное движение: спустившись от максимумов к поддержке, и без промедления вернувшись назад, снова под уровень максимальных значений 2009 года.В фокусе оказалось незавидное финансовое положение Греции, как и проблемы множества других развитых и развивающихся экономик, вплоть до возобновления разговоров о необходимости пересмотра кредитных рейтингов США и Великобритании. Временная переоценка суверенных кредитных рисков способствовала распродажам на рынке казначейских бумаг на фоне размещения 10-ти летних обязательств на 21 миллиард. Однако, отсутствие значимых продаж на рынке акций (тройной минимум фьючерсов на индекс S&P 500 на уровне 1085-1087 пунктов) и неплохая экономическая статистика способствовали некоторому возвращению аппетитов к риску.
Европейский центральный банк, в отличие от ФРС, уже готовится сворачивать помощь экономике. Но он будет делать это осторожно, чтобы избежать чрезмерного укрепления евро, которое ослабляет экономику стран ЕС. А вот где на самом деле может надуться новый пузырь, так это в Китае. Приток инвестиций привел к буму на рынке акций этой страны, а темпы роста денежной массы приближаются к 30%. С октября 2008 года по аналогичный период 2009-го вложения финучреждений США в экономику уменьшились на 5,3%, поэтому ФРС пока продолжает политику щедрой финансовой помощи бизнесу. Федеральная резервная система 4 ноября 2009-го подтвердила решение сохранять базовую процентную ставку на уровне около 0% в течение длительного времени — до тех пор, пока инфляционные ожидания остаются стабильными, а безработица не начала сокращаться.
Диапазон сопротивлений 1110 – 1120 по индексу S&P 500 на текущий момент времени не преодолен. Здесь и нисходящий тренд, образованный локальными максимумами сентября 2007 года и мая 2008 года, Фибо уровень 50% коррекция от снижения прошлого года, верхняя линия канала, образованная максимами 1930-х годов, 1960-х и 1990-х годов, которая была пройдена индексом в прошлом году. Подобное скопление сопротивлений не дает возможности индексу пройти выше, что и стало следствием преодоление и тестирование линии восходящего тренда.
Фондовые торги в Японии 27 ноября 2009 г. завершились падением индекса Nikkei на 3,2%. Значение индекса по итогам торгов составило 9081,52 пункта. Поводом для пессимизма инвесторов стал рост курса иены к доллару до 14-месячного максимума и заявление одной из крупнейших инвестиционных компаний Дубая - Dubai World - о намерении получить отсрочку выплаты долга суммой несколько миллиардов долларов, которое болезненно было воспринято мировыми фондовыми рынками.
Эксперты также отмечают, что сегодня перед открытием украинского рынка акций сформировался неоднозначный внешний фон.Основные американские индексы зафиксировали минимальное снижение накануне, торги на азиатских рынках проходили разнонаправленно.Не внесло ясности и открытие европейских, а также российских площадок: в Европе был отмечен рост котировок, а в России - снижение, несмотря на удорожание нефтяных фьючерсов. Украинский рынок пока не может определиться с вектором движения.В это время, российский рынок падает, по мнению аналитика ИГ ТАСК о спекулятивности российского фондового рынка. А сворачивание мер по поддержке экономик приведет к оттоку капитала с emerging markets. Индекс РТС снижается на 0,76%, индекс ММВБ – на 0,87%.
Самые интересные и важные события происходили на валютном и долговом рынках. Доллар США предпринял очередную попытку преодолеть нисходящий уровень сопротивления, но, как и 3 ноября, эта попытка не увенчалась успехом.Трудно ожидать прекращения (либо же серьезной приостановки) текущего ралли, пока американский доллар находится в рамках нисходящего тренда, поэтому локальная ситуация также на руку быкам.Напротив, на рынке казначейских бумаг происходили удивительные события. Впервые со времен краха Lechman Brothers доходность самых коротких бумаг спустилась в отрицательную зону.Также как и год тому назад, кажущееся нерациональным поведение участников рынка носит скорее техническую природу, то есть речь идет о краткосрочном дисбалансе спроса и предложения на фоне изменившихся ожиданий.Рынки, кажется, окончательно поверили в то, что ключевая процентная ставка в США будет оставаться на текущем уровне по настоящему долгое время.
Подиндекс строительных компаний вырос на 0,7% вслед за акциями Pulte Homes Inc. Бумаги этой компании подорожали на 6,4% - до $10,04 после того, как аналитики Citigroup повысили рекомендации для акций строительной компании до "покупать" с "держать", увеличив при этом целевой прогноз стоимости акций с $11 до $12.Количество разрешений на строительство жилья сократилось в прошлом месяце до 552 тыс., в то время как экономисты ожидали повышения до 580 тыс. Количество разрешений свидетельствует о темпах строительства домов в ближайшем будущем.
Американские фондовые рынки в пятницу рухнули из-за экономических данных, которые могут являться предвестниками рецессии в американской экономике. Индекс "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average упал на 249,97 пункта, или на 1,9%, до 13113,38. "Высокотехнологичный" Nasdaq Composite потерял 48,62 пункта, или 1,9%, и закрылся на отметке 2565,70. Индекс широкого рынка S&P 500 закрылся с падением на 25,00 пункта, или на 1,7%, на отметке 1453,55.
Мировой рынок IPO восстанавливается. По итогам третьего квартала мировой рынок первичного размещения акций (IPO) ожил только для китайских компаний. США и Европа все еще пребывали в шоковом состоянии, а первые выходы украинских компаний на биржи ожидаются не раньше середины 2010 г. По данным аудиторской компании Ernst&Young, за третий квартал объем мировых IPO вырос на 292%. С января по март было зафиксировано 52 размещения, с апреля по июнь — 72. С июля по сентябрь количество сделок выросло до 149.
Американские фондовые рынки выросли во вторник на фоне слабеющего доллара и уверенно растущих цен на нефть. На макроэкономическом фронте индекс цен на недвижимость в июле вырос на 0,3% по сравнению с июнем, что оказалось хуже 0,5% роста, ожидавшихся рынком. Неожиданностью это не стало, так как последние несколько месяцев регулярно выходили данные, указывающие на стабилизацию рынка недвижимости. В США ипотечные ставки находятся на рекордно низком уровне - около 5% годовых на 30 лет, помимо этого, государство субсидирует покупку жилья лицам, покупающим недвижимость впервые.
Резкое падение на фондовых рынках обусловило сокращение спроса на продукты долгосрочного страхования жизни и индексированные продукты, в которых инвестиционные риски несут застрахованные лица. Кроме того, лайфовые продукты конкурировали с банковскими, предлагая более высокие выплаты благодаря изменению показателей прибыльности. Бизнес нелайфового страхования стал более стабильным. Объем страховых сборов в данном сегменте составил 415 млрд. евро – незначительно меньше, чем в предыдущем году.
На прошлой неделе поддержку фондовым индексам оказали информация о двукратном росте цен производителей в США в июне по сравнению с прогнозом и хорошие показатели отчетности нескольких иностранных компаний. В частности, это увеличение чистой прибыли одной из крупнейших в США финансовых корпораций Goldman Sachs в первом полугодии 2008-2009 финансового года на 46%, рост чистой прибыли во втором квартале 2009 г. на 36% американского банка JP Morgan Chase & Co. и фиксация им рекордной выручки в размере $27,7 млрд., благоприятный прогноз выручки крупнейшего в мире производителя полупроводников Intel Corp. и рост прибыли второго по величине мирового производителя бытовой техники — шведской Electrolux AB.
Как только экономика США начнет восстанавливаться, мы увидим долгосрочную тенденцию к девальвации доллара, хотя она вряд ли примет характер стремительного обвала. Как и в 1930-х годах, антикризисная программа будет финансироваться прежде всего за счет печатного станка, а если выпустить в обращение слишком много денег, они обесценятся. Меры, предпринимаемые властями США для поддержки банков и предотвращения дальнейшего спада ВВП, могут стать беспрецедентными по масштабу для стран с рыночной экономикой.
На минувшей неделе мировые фондовые индексы ускорили падение, обновив минимумы за пять-семь лет,— ключевые индикаторы рынка потеряли 7-9%. Инвесторы возобновили вывод средств с фондового рынка, перераспределяя инвестиции в пользу драгметаллов. Цена на золото впервые с марта 2008 года превысила $1000 за унцию, приблизившись к историческому максимуму. Инвесторы не верят в действенность мер по спасению мировых экономик и распродают акции компаний в ожидании плохих результатов отчетности за первый квартал.