Китай в стремлении диверсифицировать свои валютные резервы скупает активы в евро и иенах. Долларовые вложения сокращают и центральные банки других азиатских стран. Центральные банки Азии, на долю которых приходится около 60% валютных резервов мира, отворачиваются от доллара. Обеспокоенность замедлением экономического роста в США заставляет их переключаться на евроактивы, чтобы обезопасить накопленные средства. На передовых рубежах диверсификации - Китай, в последнее время отдающий явное предпочтение активам в евро и иенах.
Выполнение контракта предполагает доставку оговоренного объема заготовки на один из биржевых складов, расположенных в Малайзии, Южной Корее, Турции, ОАЭ, Бельгии, Нидерландах и США (Новый Орлеан). По состоянию на 27 июля 2010 года оборот этой торговли составил 72,2 тыс. лотов общим объемом более 4,7 млн. тонн. По итогам первых шести месяцев текущего года эти показатели были в 4,85 раза больше, чем за тот же период годичной давности. Создание глобального контракта на ЛБМ вызвало значительный резонанс в биржевых кругах. Ряд инвестиционных банков и компаний рассматривают это событие как важный шаг на пути к созданию биржевого рынка стальной продукции.
Ведущие американские фондовые индексы увеличились по итогам торгов в понедельник - на фоне неожиданно сильных данных по продажам новостроек в США, а также на позитивных прогнозах по прибыли от второй по величине компании в США, занимающейся почтовыми отправлениями, FedEx Corp., свидетельствуют данные бирж. Индекс DJIA по итогам торгов в Нью-Йорке вырос на 0,97% и составил 10525,43 пункта. Индекс широкого рынка S&P 500 повысился на 1,12% и оказался на уровне 1115,01 пункта. Индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ увеличился на 1,19% - до 2296,43 пункта.
По словам эксперта, торги в США открылись с повышенной волатильностью, но с выходом статистики индексы определились с движением наверх, спустя час после открытия индекс Dow Jones Industrial Average повышается на 0,35% до отметки 10460,87 пункта. Позитивные данные по рынку жилья в США превзошли ожидания экспертов. Продажи новых домов в июне взлетели на 23,6% при прогнозах роста на 3,3%. Также участников рынка обрадовало повышение прогнозов прибыли от FedEx. После закрытия американской торговой сессии будут опубликованы квартальные отчеты компаний Legg Mason, Jacobs Engineering Group.
На Шанхайской фондовой бирже вчера начались торги акциями китайского банка Agricultural Bank of China, от IPO которого ждут мирового рекорда. По итогам первого дня торгов они выросли всего на 0,8%, тогда как ожидался рост на 5-10%. Слабый старт потенциального рекордсмена был вызван общим негативным фоном, царившим вчера на азиатских площадках из-за сообщений о замедлении роста китайского ВВП.
Опасаясь проблем, которые могут последовать за обнародованием результатов стресс-тестов, банки ЕС активно выпускают долговые облигации и занимают деньги на финансовом рынке. За прошлую неделю банки Европы, включая таких лидеров отрасли, как BNP Paribas, UBS, Barclays, HSBC, продали облигаций на рекордную сумму в EUR18,4 млрд., что в четыре раза превышает аналогичный показатель предыдущей недели. В обычное время в июле-августе финансовые институты в связи с отпусками резко снижают активность, в том числе и в выпуске ценных бумаг. В основном банки выпускали пяти- и десятилетние облигации. Так, британский HSBC продал облигаций со сроком погашения десять лет на EUR1,5 млрд. Пятилетние облигации выпустили банки BNP Paribas на EUR1 млрд., UBS — на EUR1,75 млрд. и Royal Bank of Scotland — на EUR1,25 млрд. Французский банк Societe Generale продал трехлетние облигации на EUR1 млрд.
Оптимизм на рынке усилился после того, как Греция разместила на рынке шестимесячные гособлигации на сумму 1,6 млрд евро с доходностью 4,65% годовых. Это стало первым размещением греческих гособлигаций с момента принятия ЕС пакета антикризисных мер в мае. Тот факт, что Греции удалось разместить свои бумаги по более низкой ставке, нежели та, по которой предполагается выделять средства в рамках европейской антикризисной программы, подтвердил способность страны рефинансировать свои обязательства через рыночный механизм. Спрос на греческие облигации превысил предложение в 3,64 раза.
Российское правительство и банки готовы поддержать Украину и Белоруссию, если те рискнут выпустить облигации в рублях и разместить их на российской бирже. Отечественные аналитики считают такой проект утопией. Ведь Украине не только придется платить втридорога за рублевые займы, но и терять деньги при конвертации российской валюты в СКВ. Хотя не исключено, что ради укрепления дружбы с Кремлем наше правительство решится на такой шаг.
Переориентация с внутреннего рынка на внешние тесно связана с падением евро, это особенно хорошо видно при рассмотрении помесячных данных: объем апрельского экспорта Германии увеличился по сравнению с апрелем прошлого года на 19,3%, а объем импорта — всего на 9,2%. Главным рынком для немецких экспортеров становится Китай: весной объем экспорта в эту страну достиг исторического рекорда, тогда как импорт из Китая пока не дотягивает до показателей 2008 г. Эксперты не исключают, что если дела пойдут так и дальше, уже на протяжении ближайшего года Германия в отношениях с Китаем достигнет торгового профицита. Ради такой цели изменил себе даже Бундесбанк, традиционно славящийся жесткой позицией в отношении валютного курса. Еще недавно это учреждение демонстративно переживало за судьбу евро, требуя укрепить валюту, теперь же оно приветствует девальвацию. Премьер-министр Франции тоже назвал хорошей новостью падение евро ниже $1,20, радуясь за своих экспортеров.
Экономисты видят причину неожиданной уступчивости китайцев отнюдь не в дипломатической плоскости. Пекину выгодно именно сейчас отвязать юань. На протяжении последнего года правительство страны изыскивало способы снижения темпов экономического роста и инфляции. Власти Китая опасаются, что сильный юань может привлечь приток спекулятивных средств, которые усложнят экономическую политику страны, как это произошло в 2005-2008 годах, когда юань укрепился к доллару более чем на 20%, после чего центральный банк привязал его курс к доллару. Сейчас похожая ситуация: и с начала года китайские власти фокусировались в основном на охлаждении рынка недвижимости, и повышение нормативов обязательных резервов позволило Народному банку Китая немного сдержать рост кредитной активности банковского сектора.
Несмотря на то что активность стремится к нулю, практически все акции сегодня находятся в зеленой зоне, что наблюдается впервые за 8 торговых сессий, в течение которых рынок существенно снизился (за 7 дней на 15%). Однако это может продлиться лишь до выхода макростатистических данных по США, которые и дадут рынкам, как мировым, так и отечественным, импульс к дальнейшему движению. Как отмечает аналитики , торги проходят вяло, местами наблюдается расширение спрэда по голубым фишкам до 2%. Игроки вовсе не хотят рисковать, ожидая статистики по рынку труда в США.
Инвесторы и аналитики по всему миру всерьез заговорили о том, что восстановление экономики замедлилось, на что указывает и макростатистика из Европы и Китая. Упомянутое негативно сказалось на рынках, которые падают под давлением инвесторов, избавляющихся от рискованных активов. Между тем, судя по снизившимся более чем вдвое объемам торгов на «Украинской Бирже», падать украинским акциям уже практически некуда - продавцов крайне мало. А основная активность сосредоточена в небольшом количестве ликвидных бумаг.
В текущем году ослабление евро сделало менее выгодными поставки в ЕС, а ожидающееся укрепление юаня затормозит рост китайского экспорта. Растущим пока экспортным показателям украинской металлургии содействует политика Нацбанка, который сдерживает ревальвацию гривны. По оценке министерства экономики, торговли и промышленности, в апреле-июне 2010 г. японский стальной экспорт сократится до 7 млн. т, на фоне цикла уменьшения товарных запасов в Китае, снижения цен в регионе и сильной иены.
Мировые рынки закрылись в четверг очередным падением котировок на фоне продолжающегося потока негативных макроэкономических данных из США. По итогам торгов индекс DJIA снизился на 1% до 9 774 пунктов, индекс S&P 500 упал также на 1% до 1 031 пункта. При этом европейский индекс DJ Stoxx 600 потерял 0,2%, закрывшись на отметке 239 пунктов.
Участники валютного рынка воспринимают это как сигнал о том, что стимулов к развитию экономики станет меньше. Соответственно, это отразится и на курсе евро. Кроме того, мы видим жесткую позицию Германии - крупнейшей страны ЕС. В отличие от США Германия не пытается возродить экономику с помощью больших денежных вливаний, а встала на путь жесткой экономии бюджетных средств. Поэтому, хотя риски для европейской валюты в последнее время уменьшились, снижение ее курса, скорее всего, продолжится.
Решение о выделении кредита Греции было принято своевременно. Ожидается, что 19 мая страна объявит технический дефолт по своим долговым обязательствам: правительство Греции уже заявило о том, что у него нет денег на погашение очередного платежа по еврооблигациям на сумму EUR8,5 млрд. Деньги из стабфонда, а также кредитные гарантии могут получить Испания и Португалия, согласившиеся до конца мая сократить бюджетные расходы. Кроме того, средства стабфонда будут направлены на выкуп части еврооблигаций этих стран: с начала фискального кризиса в Греции, начавшегося в конце прошлого года, испанские и португальские суверенные бонды потеряли существенную часть своей стоимости из-за массовых распродаж бумаг инвесторами.
Эксперты сомневаются в том, что повышательный тренд продлится долго. Укрепление евро — явление временное, поскольку в регионе складывается крайне неблагоприятная политическая атмосфера. Новость о европейском кредитном механизме, вероятно, сможет протолкнуть курс евро к уровню 1,35$/EUR1, однако затем валюта возобновит падение. В конечном счете евро достигнет уровня 1,2$/EUR1, что, на наш взгляд, отражает его долгосрочную стоимость. Более того, если проблемы в Европе окажутся серьезнее, чем предполагается, евро упадет еще сильнее.
Очевидно, что США, отношения которых с Китаем в последние месяцы серьезно обострились по нескольким причинам, не захотели лишний раз злить Пекин, так как рассчитывали на его поддержку в иранском вопросе. С другой стороны, за океаном решили, что Поднебесная готова идти на уступки, и дали ей срок. При этом не стоит думать, что Вашингтон смягчил свою позицию по поводу юаня, Америка по-прежнему считает его серьезно недооцененным. Давление на Пекин, видимо, будет усиливаться еще и с целью убедить КНР в необходимости ревальвировать национальную валюту. И тут опять играют роль не только экономические, но и политические факторы: в преддверии промежуточных осенних выборов в Конгресс США законодателям надо показать своим избирателям, как рьяно радеют они за создание новых рабочих мест для почти 10% своих безработных граждан. Серьезная, по их мнению, недооценка стоимости юаня дает Китаю несправедливое конкурентное преимущество в международной торговле, создает огромное активное сальдо в торговле с зарубежными странами.
Рынок по страхованию D&O увеличивается по всему миру, поскольку директора и руководящие сотрудники компаний начинают понимать, к чему могут привести взятые на себя обязательства и насколько велика вероятность возникновения их личной ответственности. Таким образом, возникает насущная необходимость для каждого директора и руководящего работника компании позаботиться о страховом покрытии для защиты своего личного имущества. На руководителя любого предприятия ложится колоссальная ответственность при принятии управленческих решений. А если это публичная компания, риск принятия неверного решения становится еще более значимым, и управленческая ошибка или несоблюдение правил может закончиться для топ-менеджеров судебными разбирательствами и крупными штрафами. Поэтому, хотя страхование ответственности руководителей и не является обязательным требованием, оно широко применяется на западных рынках.
Основными факторами роста стали уверенно растущий рынок Азии и положительная динамика листинга европейских компаний. Таковы результаты квартального отчета «Эрнст энд Янг» по активности на мировом рынке IPO. В первом квартале в мире было проведено 267 сделок IPO общей стоимостью $53,2 млрд., тогда как за аналогичный период прошлого года в результате 52 сделок было привлечено $1,4 млрд. (рекордно низкий уровень активности сделок IPO за последнее десятилетие.— Авт.). При этом азиатским компаниям в ходе 166 сделок удалось привлечь $35,1 млрд., что составляет 62% от общего количества сделок IPO за первый квартал и 66% суммарного объема средств, полученных в рамках сделок IPO в первом квартале, а из 20 крупнейших сделок IPO девять пришлось на Китай, Японию и Южную Корею.