Главная отрасль украинской экономики — металлургия — постепенно выходит из кризиса. Об этом свидетельствует стабилизация цен на металлопродукцию в ноябре: стоимость стального листа отечественного производства установилась на уровне $400– 420 за тонну, за арматуру и прокат платят 320–340 $/т. До этого, с августа по октябрь, цены исключительно падали, порой на $50–60 в неделю. Не исключено, что уже во II квартале 2009-го возможен рост сектора.
Один из флагманов украинской черной металлургии — Мариупольский металлургический комбинат (ММК) им. Ильича — страдает от кризиса наравне с другими предприятиями отрасли. Так, за девять месяцев комбинат снизил выпуск готового проката на 10,3% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года, стали — на 5,6%, чугуна — на 4,3%, стальных труб — на 23,6%. За сентябрь предприятие "наработало" 130 млн. грн. убытков, за октябрь — 250 млн. Это предприятие с точки зрения масштаба является одним из лидеров не только отечественной, но и европейской металлургии. У ММК им. Ильича производственные мощности составляют: 6,5 млн. т чугуна, 7,7 млн. т стали, 8,4 млн. т проката в год. Специализация комбината — плоский прокат, в том числе лист для судостроения и оцинкованный лист.
В 2009 году загрузка производственных мощностей металлургических предприятий Украины сократится в лучшем случае до 55%. Перспектива падения объемов производства до уровня 1999 года, ить и рецепты спасения отрасли, оправдавшие себя в этот период. В условиях кризиса украинские предприятия традиционно обращаются за помощью к власти. При этом, механизмы преодоления кризиса очень схожи с теми, которые использовались в 90-е года. В частности, металлурги снова требуют разрешить использование векселей.
В целом можно сказать, что рынок все сильнее и сильнее замерзает. Так, за неделю объем торгов ценными бумагами предприятий ГМК составил чуть более 6 млн. грн., если не учитывать сделку по ХТЗ. Торговался при этом всего десяток предприятий. Большинство предприятий при сохранении ликвидности падали в цене. Обнародование результатов производственной деятельности уже не влияет на рынок тех или иных ценных бумаг. Фундаментальные факторы тем не менее продолжают оказывать влияние на рынок, однако вместо еще недавних прогнозов роста показателей реализации продукции, в расчеты закладывается значительное охлаждение потребления продукции заводов.
После стабилизации металлорынка предполагается возврат к первоначальному механизму поставок и возобновление практики долгосрочных контрактов. Сейчас в мире ведутся дискуссии о новых принципах ценообразования. Фиксированные цены годовых контрактов оправдывают себя в условиях стабильного рынка. Тем не мене, годовые контракты на руду в Украине себя не оправдали из-за радикально изменившейся ситуации на рынке. Вплоть до конца лета растущий спрос на сталь поднимал цены и позволял меткомбинатам компенсировать возросшие сырьевые издержки.
Украинские металлурги будут вынуждены уменьшить объемы производства из-за сокращающегося объема мировой торговли металлопродукцией. В следующем году производство стали в Украине снизится на 11–16%, с 37 до 31–33 млн тонн. Учитывая, что две трети украинского металла отправляется на экспорт, удар по местным производителям будет наиболее ощутимым.
Металлургические предприятия Украины в январе 2009 года, как ожидается, снизят выплавку стали на 45,4% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года — до 1,990 млн тонн. Кроме того, для выплавки 1,990 млн тонн стали потребуется 1 млн тонн металлургического кокса, 738 тыс. тонн известняка, 6,5 тыс. тонн обожженного доломита, 1,099 млн тонн железорудного концентрата, 447 тыс. тонн аглоруды, 302 тыс. тонн окатышей и 2,591 млн тонн агломерата.
Пик спада украинской промышленности закончился в конце ноября 2008 год. Первые признаки этого наблюдаются в металлургии. Уже первые дни декабря позволяют говорить о том, что идет реализация продукции этой отрасли, улучшается ценовая ситуация. Аналогичные тенденции мы наблюдаем и в других отраслях экономики.
Несмотря на продолжающийся третий месяц спад в металлургии, динамика производства практически всех видов сырья остается положительной. Более того, по результатам года отклонение от прошлогодних показателей, если и будет, то минимальным. Серьезные проблемы у сырьевиков ожидаются в начале следующего года, когда украинские металлурги из-за снижения производства существенно снизят объемы закупок их продукции.
Сырье для метпроизводства в Украине дешевеет. У поставщиков руды, кокса и лома просто нет иного выхода, кроме как снижать цены. Однако, если в мире цены на сырье стали снижаться еще в августе, а к октябрю достигли нижнего предела, то в нашей стране снижение началось с опозданием, и только в ноябре метпредприятия увидели ощутимые изменения цен. До последнего времени стоимость сырья в Украине оставалась одной из самых высоких в мире среди металлургических держав – это несмотря на то, что 80-90% потребляемых в нашей черной металлургии ресурсов – отечественного производства.
Несмотря на подписанную декларацию G-20, в которой крупнейшие мировые страны обязались воздержаться от политики протекционизма, они же первыми приступили к ограничению доступа иностранной продукции на свои рынки. ЕС уже начал антидемпинговые расследование против импорта труб, при этом европейские металлурги требуют от союзных органов более жестких мер для защиты внутреннего рынка.
Падение рынка металла ощутили на себе представители металлоломного бизнеса. Уровень заготовки металлолома (используется в производстве стали) сократился почти в два раза. Меньшая потребность в сырье сопровождается кризисом неплатежей в подотрасли. Общая задолженность металлургических предприятий перед поставщиками лома достигла 600 млн. грн.
Котировки квадратной заготовки опустились до $280 за 1 т, однако металлурги называют эту цену виртуальной, поскольку активности покупателей практически не наблюдается, особенно это касается длинномерной продукции, которая предназначена для строительства.
До начала глобального спада цен на металлопродукцию темпы прироста потребления стали на Ближнем Востоке уступали только китайским, из-за чего регион вышел в число крупнейших импортеров. В 2007 г. импорт в регион вырос почти на 23% и достиг 42 млн. т. Сегодня в мире вообще не осталось регионов со значительными объемами потребления, столь сильно зависящих от импортной стали, как Ближний Восток.
Дисбланс сталеплавильных и сырьевых активов в рамках образовавшихся в Украине металлургических ФПГ с одной стороны является причиной перманентных конфликтов между предприятиями, с другой – резервом, позволяющим сбалансировать производство в условиях кризиса.
Снижение продаж украинской металлопродукции на мировых рынках из-за перепроизводства металла должно обратить взоры украинских металлургов на внутренний рынок. Однако агрессивная политика импортеров, которые постепенно наращивают поставки, может существенно осложнить продвижение украинской продукции внутри страны.
Рынок M&A предприятий горно-металлургического комплекса в последние годы претерпел значительные изменения. Финансовый кризис, стагнация рынка металлопродукции и рост сырьевых затрат в себестоимости готовой металлопродукции станут с одной стороны фактором снижения активности на украинском рынке M&A, с другой – создают предпосылки для других форм кооперации.
У «Азовстали» есть наличные и, что более важно, шары — помольные, за поставку которых, наряду с другой продукцией, «Азовсталь» может собрать средства с ныне весьма прибыльных ГОКов, её партнеров по Группе Метинвест. Темной лошадкой является дебиторка «Азовстали», причитающаяся с трейдеров Группы (0,211 долл. на акцию, 100% доходности), которая является гораздо менее ликвидным активом в нынешних сложных условиях на рынках стали. Решится ли Метинвест действительно объявить дивиденды, и в каком объеме, остаются открытыми вопросами, на которые инвесторы могут сделать ставки.
В 3 квартале Кременчугский сталелитейный завод увеличил производство на 1,4% до 293,97 млн. грн. В июле-сентябре Кременчугский сталелитейный завод (Кременчуг, Полтавская область) увеличил объемы производства в сопоставимых ценах на 1,37%, или на 3,968 млн. гривен по сравнению с апрелем-июнем до 293,968 млн. гривен. Об этом сообщил представитель завода. Завод в третьем квартале выпустил 36,46 тыс. тонн стали, что на уровне 2-го квартала. Всего в январе-сентябре завод выпустил 107,007 тыс. тонн стали, что на 5,31%, или на 5,396 тыс. тонн больше, чем за соответствующий период 2007 года.
Снижение цен на рынках металлопродукции снизило рентабельность деятельности большинства металлотрейдеров, работающих в данном секторе. Наибольший ущерб терпят те компании, которые занимаются исключительно реализацией метпродукции близких «комбинатов», предлагая продукт с небольшой добавленной стоимостью. Это объясняется тем, что основным фактором их конкурентоспособности является цена. Однако, такой «запас прочности» быстро исчерпывается и компании вынуждены сокращать свое присутствие на рынке, максимально экономя на инвестициях, сырье и оплате труда.