На прошлой неделе цена на золото на мировых рынках дважды поставила рекорд, достигнув $1279,5 за тройскую унцию. Однако настоящим чемпионом в отношении роста цен стало серебро, подорожавшее в сентябре до максимума с 1980 года. Только на прошлой неделе цена металла выросла на 4,8%, а с начала года — на 22,3%, достигнув отметки $20,745 за унцию. Таким образом, серебряный металл обошел золото, подорожавшее с начала года всего на 16,4%.
Сейчас рост спроса на драгметалл в Украине связан с общей мировой тенденцией. В этом году наблюдается повышение спроса на банковские металлы. Причем за рубежом спрос на золото со стороны инвесторов превысил спрос ювелиров. Дело в том, что в этом году впервые с 1980 г. цены достигли рекордного уровня. В июле 2010 г. цена золота достигла своего исторического максимума — $1265 за тройскую унцию.
Популярность драгметаллов традиционно увеличивается в периоды экономических кризисов. Не стал исключением и нынешний: основные мировые валюты пошатнулись, потащив к краю пропасти более слабые валюты развивающихся стран. Кризис в основных отраслях производства и банковской системе только усугубил сложившуюся ситуацию. Так мягкий металл снова стал основной твердой валютой. Сейчас спрос инвесторов на золото впервые превышает спрос в ювелирной промышленности. Текущая ситуация в мировой экономике не дает надежд на ее скорое выздоровление, посему альтернативу желтому металлу валютный рынок предоставит нескоро. Так что 2010 год станет наиболее благоприятным временем для ценового взлета на драгоценные слитки.
Ситуация вокруг ЗАлКа вновь обострилась, свидетельствует состоявшееся 8 июня заседание Киевского апелляционного хозяйственного суда, который арестовал 68% акций комбината. Такое решение было принято в обеспечение иска Генеральной прокуратуры, которая требует вернуть этот пакет акций комбината в госсобственность. Таким образом государство поддержало требования запорожских металлургов и профсоюза. В частности, суд запретил владельцу контрольного пакета ЗАлКа — кипрской компании Velbay Holdings Limited — предпринимать действия, направленные на отчуждение 423,514 млн. штук акций предприятия. Кроме того, хранителю этих ценных бумаг ИНГ Банк Украина запрещено менять их местонахождение.
За 2 последних месяца стоимость алюминия снизилась на 27%, что спровоцировано макроэкономикой, а не базовыми факторами. Что касается перспектив рыночного баланса, то для алюминия они остаются оптимистичными. Избыток металла на мировом рынке уменьшается – с 905 тыс. т в январе – апреле 2009 г. до всего 295 тыс. т за такой же период текущего года. Производство пока растет, но растет и спрос. Следует отметить существенное увеличение использования легкого металла для выпуска пассажирских и грузовых вагонов. Норвежская Hydro разработала новый тип алюминиевого листа для все более популярной в мире солнечной энергетики. В Японии в мае зафиксировали рост повышения спроса на алюминий со стороны автомобильной промышленности на 70%, со стороны электроники – 85%. Долгосрочные прогнозы предполагают рост мирового потребления металла на 4% в год.
В прошлом году многие западные аналитики сомневались в том, что стоимость золота когда-либо перевалит за отметку $1200. 21 июня 2010 г. цена драгметалла на мировых рынках достигла $1265,3. Сейчас рынок золота повторяет тенденцию годичной давности: в начале 2009 г., в самый разгар кризиса, когда коммерческие банки и крупные компании один за другим рапортовали о миллиардных убытках, драгметалл стремительно дорожал. Основная причина роста стоимости благородного металла с начала 2010 г. — разочарование инвесторов в текущих макропоказателях США и Европы. В начале этого года многие эксперты прогнозировали скорое восстановление американской экономики, при этом считалось, что спасение стран PIIGS и европейской валюты будет проходить куда более оперативно.
Для финансовых спекулянтов всегда нужен инструмент для игр. Было время, они для этого использовали ипотечные закладные, потом переключились на фьючерсы по нефти, теперь активно играют на курсе евро/доллар. В этой ситуации есть предпосылка, что золото может стать очередным инструментом для финансовых спекулянтов.
Главным сырьем для производства алюминия в Украине, как и во всем мире, служат бокситы с содержанием глинозема 48-60%. Как показала детально проведенная в 50-х годах геологоразведка, Украина не имеет такого высококачественного сырья, поэтому его приходится импортировать. Основным производителем глинозема в стране является Николаевский глиноземный завод (НГЗ) и, в незначительных количествах, Запорожский производственный алюминиевый комбинат (ЗАлК). При этом Украина экспортирует глинозем (ежемесячно до 110,15 тыс. т). ЗАлК – единственный в Украине производитель первичного алюминия – продукции низшего передела, имеющую низкую добавленную стоимость. Его мощности позволяют ежегодно выпускать 100 тыс. т этой продукции. Предприятие экспортирует свыше 90% продукции и не имеет прокатного производства.
В начале этой недели цена золота в очередной раз достигла нового исторического максимума. Стоимость благородного металла на Лондонской бирже составила $1259,5 за тройскую унцию (утренний фиксинг 21 июня). В ходе вчерашних торгов цена золота снизилась до $1235, однако большинство банкиров считают, что это был не последний ценовой рекорд металла в этом году. Финансисты напоминают, что 30 лет назад золото стоило и дороже (с учетом инфляции), поэтому теоретически расти еще есть куда. С учетом инфляции золото все еще ниже исторического максимума цены, достигнутой в 1980 году, в сегодняшних ценах стоимость золота достигала $2300 за унцию.
Подорожание золота на международных рынках украинцев очень впечатлило. В мае они в два раза увеличили объемы покупок слитков и, по словам финансистов, продолжают приобретать их в июне. Население заинтересовалось желтым металлом в середине прошлого месяца, как только он начал ставить новые ценовые рекорды на мировых биржах. 12 мая цена золота достигла своего максимума: впервые в истории она поднялась до уровня $1237,5 за тройскую унцию (31,1 г). После этого произошла незначительная коррекция, торги перешли в ценовой коридор $1180–1220 за тр. унцию. Автоматически подорожал металл и в Украине: в мае цена грамма золота колебалась в диапазоне 305–320 грн., а в июне — 307–310 грн. До этого он был значительно дешевле. В январе стоимость грамма золота (в стограммовом слитке) в рознице была на уровне 285–287 грн./г, в апреле — 290–305 грн.
Цена на золото достигла максимума за три месяца — $1155,5 за тройскую унцию. По прогнозам аналитиков, до конца года цена вырастет до $1300, но лидерами по динамике, как и в 2009 г., останутся платина и палладий. При этом доля банковских металлов в инвестиционных портфелях увеличится на 10-15%. В прошлом году мировая цена на золото выросла на 24,5%, причем основной особенностью периода стали ее рекордные колебания, достигавшие 47%. По словам начальника отдела операций с банковскими металлами «VAB Банка», этому способствовал «китайский фактор»: заявление руководства центробанка Китая о будущем увеличении золотовалютного запаса страны до 3-6 тыс. т в течение трех-пяти лет. Учитывая, что сейчас он составляет 1 тыс. т, то перспектива трех-пятикратного роста, очевидно, не могла не сказаться на цене, поскольку уже сейчас Китай импортирует около 30% золота, которое потребляет.
Рынок золота в 2010 г. будет лихорадить как никогда. Финансисты прогнозируют активное колебание цен на металл, и советуют его приобретать в первом полугодии. Они уверены, что благодаря международным новостям стоимость золота будет несколько раз проседать в течение апреля–мая. Купив его по дешевке весной, осенью на слитках можно будет неплохо заработать: в октябре–ноябре эксперты ожидают подорожания металла.
Рынок золота в 2010 г. будет лихорадить как никогда. Финансисты прогнозируют активное колебание цен на металл, и советуют его приобретать в первом полугодии. Они уверены, что благодаря международным новостям стоимость золота будет несколько раз проседать в течение апреля–мая. Купив его по дешевке весной, осенью на слитках можно будет неплохо заработать: в октябре–ноябре эксперты ожидают подорожания металла. Курсовые скачки на золотом рынке начались еще в январе, когда стоимость металла на международных рынках колебалась в рамках $1080–1158 за тройскую унцию (31,1 г), в феврале же она опустилась до $1058–1120/тр. ун.
По оценкам экспертов, для восстановления добычи цветных металлов на Мужиевском руднике, разведанные запасы которого оцениваются в $2,5 млрд, в него необходимо инвестировать более $50 млн. Такие деньги вряд ли найдутся у предприятия , ведь вышеупомянутое месторождение пока не приносит им никакого дохода (проведены только его геологическая разведка и подсчет запасов). Поэтому, скорее всего, они станут привлекать к развитию данного проекта сторонних инвесторов. Не исключено, что среди них будет израильский миллиардер.
Формальный поводом к распродаже золота стало намерение МВФ получить дополнительные средства для кредитной поддержки развивающихся стран. Решение о реализации 403,3 т желтого металла (порядка 13% запасов МВФ) было принято в середине сентября прошлого года. Месяц спустя половину этого объема (200 т) приобрел Центробанк Индии (благодаря такой оптовой закупке золотовалютные резервы страны вошли в десятку крупнейших в мире). Центробанкам Шри-Ланки и Маврикия достались крохи — объемы их покупок составили 10 т и 2 т соответственно. Все это позволило фонду в прошлом году получить около $7,2 млрд., или 4,5 млрд. SDR (special drawing rights — специальные права заимствования), которые были направлены на кредитные программы. На остатки золотой партии МВФ зарился Центробанк Китая, желавший за счет этого диверсифицировать свои золотовалютные резервы, однако сделка так и не состоялась.
Торговлей ценными металлами в Украине занимаются далеко не все банки даже первого эшелона. Не все финучреждения соответствуют требованиям по лицензированию данного вида деятельности. Mногие имеют лицензию на работу с банковскими металлами, но основных игроков на этом рынке не более 5–7, и вряд ли их состав изменится в ближайшем будущем. Как правило, именно они предлагают наиболее адекватные цены и наименьший спред. Банки, включившиеся в торговлю ценными металлами, сегодня имеют возможность дополнительного заработка. С началом кризиса объемы кредитования значительно уменьшились. Теперь банки стремятся расширять спектр неторговых операций. Причем доход, получаемый от продажи металлов, в отличие от процентного дохода по кредитным операциям, зарабатывается непосредственно в момент продажи слитков, что является для банка особо интересным.
Приверженцы теории дальнейшего роста цены на золото говорят, что популярность инвестиций в металл будет только расти, что неминуемо приведет к увеличению цен. Скептики утверждают, что золото — это всего лишь товар и уже в 2009 году предложение этого товара на мировом рынке значительно превосходило спрос, а рост цен — это следствие спекуляций, что неминуемо приведет к обвалу цен. Кто из этих финансистов окажется прав, покажет только время. В то же время консенсус-прогноз от 25 крупнейших мировых операторов рынка золота на 2010 год говорит о том, что его стоимость не изменится существенно в текущем году — его средняя цена составит $1198,6 за тройскую унцию, что всего на 9% выше текущих уровней.Золото традиционно считается одним из самых надежных инструментов для сбережения инвестиций. Однако для тех инвесторов, кто поверил в металл в последние 7 лет, вложения в золото не только сохранили их средства от инфляции, но еще и позволили очень хорошо заработать. Так, за период с 2002 по 2009 год цена желтого металла выросла на 408%, намного опередив рынок акций — индекс S&P 500 за это же время подрос всего на 27%.
Котировки золота четко коррелируют с курсом американской валюты. Если доллар ослабевает по отношению к основному конкуренту — евро, то инвестиционная привлекательность золота растет, демонстрируя положительную динамику цен. Но такая зависимость связана в первую очередь с верой в незыблемость крупнейшей экономики мира, в чем за последние два года начали сомневаться слишком многие инвесторы. Не зря в последнее время случались моменты, когда эта закономерность была нарушена: порой золото росло вместе с долларом, укрепившим свои позиции. Нынешнему же спаду цен на золото могут способствовать тенденции валютного рынка (в частности, дальнейшее укрепление доллара, а в свете проблем в ряде европейских экономик этот тренд представляется вполне реальным) и негативная динамика цен на основные сырьевые активы, которую мы наблюдаем в настоящее время. Только активность покупателей с долгосрочным инвестиционным горизонтом сможет переломить эту тенденцию и качнуть ценовой маятник в другую сторону. Но если рынок акций во второй половине года начнет восстанавливаться, то не исключено, что игроки предпочтут заработать на нем, и падение золотых котировок продолжится. Впрочем, все вполне может пойти совсем по иному сценарию. А еще приходилось слышать, что динамика цены на золото в немалой степени зависит от желания и возможности китайских и индийских потребителей приобретать золотые украшения. Вот это я уж точно не возьмусь предугадать.
Нередко перед праздниками активизируется спрос на золотые слитки в качестве подарков. В канун Нового года продажи банковских металлов обычно увеличиваются примерно в 2 раза. В качестве новогодних подарков в 2009 г., приобретали мелкие слитки золота - от 1 г до 50 г. Правда, самый маленький 1-граммовый слиточек будет стоить более чем на 15-20% дороже, чем 1 г в 100-граммовом золотом бруске. Кроме этого, для маленьких слитков устанавливают больший спред между стоимостью продажи и обратного откупа. Поэтому золотые бруски в 50-100 г считаются более эффективным инструментом для инвестирования. А небольшие слитки приобретаются в качестве ценных подарков, для изготовления ювелирных украшений под заказ или для обмена на готовые ювелирные изделия.
Украину в китайском тендере будет представлять «Стратегия БМ» — компания, производящая титановые слитки и оборудование для их плавки. Также, как сообщало, китайцы вели переговоры и с другим украинским производителем — компанией «Антарес». Однако свое возможное участие в тендере в компании не комментируют.В соответствии с китайским законодательством, касающимся условий проведения тендеров, поставщик оборудования обязан предоставить гарантии исполнения своих обязательств. Для этого ему необходимо предоставить банковские гарантии на сумму, равную 15-25% заключенного контракта. В данном случае это около $1,5-2 млн.На сегодня стоимость электронно-лучевых печей составляет около $10 млн. Также внедрение подобной технологии на производстве, которым будет заниматься победитель тендера, обойдется Kunming Iron&Steel Group еще в $30-50 млн.